Suites aux diverses questions, commentaires, interrogations… de nombreux lecteurs, je propose ici un premier article sur le sujet des cryptos et plus particulièrement du BTC.
Je ne rentrerai pas dans la partie trop technique, ni s’il est conseillé ou non d’en détenir.
Je présenterai cependant les différents avantages du BTC, ainsi qu’un listing le plus exhaustif possible des différents moyens pour en acheter et en détenir.
Pourquoi acheter du BTC : les avantages
Les cryptomonnaies, et plus particulièrement le Bitcoin (BTC), se sont progressivement imposées comme une classe d’actifs à part entière. Initialement perçu comme un simple outil spéculatif ou un pari technologique, le Bitcoin s’affirme aujourd’hui comme une réserve de valeur alternative et un instrument de diversification pour les investisseurs particuliers comme institutionnels.
Nous allons lister ici divers avantages liés à la détention de BTC.
Une faible corrélation historique avec les marchés traditionnels
L’un des premiers attraits du Bitcoin est sa décorrélation relative avec les marchés boursiers. Contrairement aux actions ou obligations, son prix n’est pas directement influencé par les bénéfices des entreprises, la politique monétaire ou la croissance économique.
Bien qu’une corrélation partielle existe, notamment lors de crises de liquidité (ex. mars 2020), le Bitcoin conserve des cycles propres, souvent liés à des facteurs internes (halving, adoption institutionnelle, régulation).
En portefeuille, une allocation mesurée (1 à 5 %) peut améliorer le ratio rendement/risque en apportant une diversification supplémentaire.
Pour illustrer ceci, voici ce que l’on obtient avec un portefeuille 100% BTC vs 100% S&P500 sur les 10 dernières années (logiciel Portfolio Visualizer) :
La corrélation entre le S&P500 et le BTC n’est que de 0.33 (une corrélation de 1 signifie que les indices sont 100% liés), ce qui est relativement faible et en fait donc un bon outil de diversification.
Et voici ce que donnerait une allocation mixte plus réaliste (95% S&P500 et 5% BTC) :
Ce que l’on observe ici est très intéressant. Ajouter 5% de BTC dans son portefeuille (sur la dernière décennie) permet d’obtenir un meilleur ratio rendement/risque.
Non seulement la performance moyenne est boostée de manière considérable (22.66% de croissance moyenne annualisée vs 14.54%), mais le risque n’est pas pour autant beaucoup plus élevé (worst year presque similaire, baisse maximale aussi, volatilité via standard deviation augmentée faiblement).
On peut donc en conclure sur cet aspect que détenir du BTC en portefeuille (en proportion mesurée) permet de booster sa performance tout en améliorant son ratio rendement/risque.
Une espérance de gain asymétrique
L’argument le plus marquant reste sans doute l’asymétrie du rendement attendu.
Le Bitcoin a historiquement affiché des performances exceptionnelles (de quelques centimes en 2010 à plus de 120 000 $ en 2025).
Bien sûr, sa volatilité est extrême, mais les investisseurs acceptant un risque limité (ex. allocation marginale) peuvent bénéficier d’un potentiel de hausse disproportionné par rapport au risque de perte totale.
Sur les 10 dernières années, la performance moyenne annualisée du BTC a été de 77% vs 14% pour le S&P500. À partir de ce constat, mettre une allocation marginale en BTC aurait peu de risque :
- au pire perte totale du capital (-100%) : impact négligeable si cela représente par exemple 1% du patrimoine
- Au mieux, forte multiplication du capital initial
Une monnaie décentralisée hors du contrôle des banques centrales
Le Bitcoin repose sur un protocole open source et décentralisé.
Contrairement aux devises fiduciaires, il n’est émis par aucune banque centrale et son offre totale est limitée à 21 millions d’unités, ce qui le protège contre l’inflation monétaire et la création excessive de monnaie.
Cette indépendance séduit particulièrement dans un contexte de politiques monétaires expansionnistes, où la valeur des monnaies traditionnelles tend à s’éroder.
Des transactions pseudonymes et non censurées
Le protocole Bitcoin permet d’effectuer des transactions peer-to-peer, validées par le réseau sans intermédiaire.
Les transferts sont pseudonymes (les adresses sont visibles mais pas directement rattachées à une identité).
Ils échappent au contrôle direct des gouvernements ou institutions financières, garantissant une forme de liberté financière.
Cela en fait un outil privilégié pour les zones en crise monétaire, les économies émergentes ou les individus souhaitant protéger leur patrimoine.
Une adoption institutionnelle croissante
Enfin, l’intégration du Bitcoin dans la finance traditionnelle constitue une validation de son statut.
Aux États-Unis, plusieurs ETF Bitcoin Spot ont été approuvés par la SEC en 2024, ouvrant la voie à une adoption massive par les gérants d’actifs.
Des entreprises cotées (Tesla, MicroStrategy…) ont inscrit du Bitcoin à leur bilan, renforçant la crédibilité de l’actif.
Les banques privées et gestionnaires de fortune proposent désormais des solutions de détention sécurisée à leurs clients.
Comment acheter du BTC : les différents supports d’investissements
Investir en Bitcoin ne se limite pas à l’achat direct sur une plateforme. Plusieurs solutions existent, chacune avec ses propres avantages et inconvénients en matière de sécurité, liquidité, fiscalité et accessibilité.
L’achat direct via un broker ou une plateforme d’échange
Principe : l’investisseur achète des BTC sur un exchange (Binance, Coinbase, Kraken…) et les conserve sur le compte du broker.
Avantages : simplicité, liquidité immédiate, possibilité de convertir rapidement en devises fiat.
Inconvénients : risque de piratage ou de faillite de la plateforme, absence de contrôle direct sur les clés privées (« not your keys, not your coins »).
La détention en self-custody (portefeuilles personnels)
Principe : l’investisseur transfère ses BTC vers un portefeuille logiciel (mobile/desktop) ou matériel (Ledger…).
Avantages : souveraineté totale sur ses avoirs, protection contre les faillites d’exchange, sécurité renforcée (notamment avec un cold wallet).
Inconvénients : responsabilité complète de l’investisseur (perte de la clé privée = perte définitive des fonds), difficulté technique.
Les ETF et ETP cotés en Bourse
Principe : achat d’un produit coté répliquant le prix du Bitcoin, via un compte-titres classique. Voici quelques exemples disponibles sur CTO :
Avantages : accessibilité via les courtiers traditionnels, simplicité fiscale, intégration facile dans un portefeuille diversifié.
Inconvénients : absence de détention réelle de Bitcoin, frais de gestion récurrents, dépendance à l’émetteur du produit.
Les actions de sociétés détenant du Bitcoin (Bitcoin Treasuries)
Principe : investissement indirect via des sociétés cotées qui possèdent du Bitcoin à leur bilan (MicroStrategy, Blockchain Group, Metaplanet…).
Avantages : Possibilité de dépasser la NAV (prix de l’action supérieur au BTC/action). On parie ici sur le fait que l’entreprise continue d’acheter du BTC dans le futur, donc le BTC/action augmentera, ce qui boostera le prix de l’action. Ces entreprises peuvent aussi recourir au levier (s’endetter à des taux constants en devise fiat) en pariant que le BTC prendra de la valeur. On peut donc au mieux avoir une performance significativement plus élevée que celle du BTC.
Inconvénients : corrélation avec les marchés actions, risque spécifique lié à la gestion de l’entreprise, volatilité souvent supérieure à celle du Bitcoin lui-même.
Comment acheter du BTC en PEA
Si la détention de BTC vous intéresse et que vous souhaitez en parallèle profiter de la fiscalité attractive du PEA, il existe un moyen de le faire.
La Bitcoin Treasuries (voir chapitre plus haut) The Blockchain Group (maintenant appelée Capital B, ticker : ALCPB) est éligible au PEA, et même au PEA-PME !
Elle est la plus grosse entreprise Française dans le secteur, et son objectif est de constituer la plus grosse réserve de BTC en Europe. Elle compte donc augmenter dans le temps le nombre de BTC de son actif. Comme expliqué plus haut, une entreprise de ce type peut être valorisée à plusieurs fois sa NAV (net asser value) et donc décupler la hausse de son cours boursier vs le BTC. De par sa petite capitalisation, il est très simple pour elle d’augmenter son nombre de BTC par action.
Avec une capitalisation de 300M€, il lui suffit par exemple d’acheter environ 3000 BTC pour doubler de volume. Alors que pour une major comme MicroStrategy, il faudrait acheter près de 900 000 BTC pour doubler…
Son parcours boursier est particulier. Après une hausse de plus de 1000% depuis le début de l’année, sa valorisation a plus qu’été divisée par 2 ces derniers mois. Impossible de savoir comment son prix évoluera dans le futur, mais si ses ambitions se réalisent, les gains peuvent être conséquents (et défiscalisés en PEA).
Conclusion
Le Bitcoin est passé du statut de scepticisme à un actif d’investissement reconnu. Ses caractéristiques uniques (rareté, décentralisation, indépendance monétaire) en font un outil de diversification intéressant, capable d’améliorer la résilience d’un portefeuille.
Cependant, l’exposition au Bitcoin doit être pensée de manière stratégique et mesurée. L’investisseur dispose aujourd’hui de multiples véhicules – de la détention directe en self-custody aux ETF cotés en Bourse – permettant d’adapter son approche selon son profil de risque, ses connaissances techniques et ses contraintes personnelles.
Date Publication : 03/09/2025
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Merci Matthieu pour cet article !
La partie « Comment acheter du BTC en PEA » est vraiment intéressante, je ne connaissais pas Capital B, à petite dose cela permet de profiter de la fiscalité du PEA et de s’exposer indirectement un peu au BTC. Mais en effet son parcours boursier est particulier…
-7% today 🙂
Beaucoup de volatilité en effet, actuellement à +6% vers 17h… à manier avec prudence donc ;o)
Bonjour Matt et merci pour cet article.
Je suis tombé dans le rabbit hole il y a presque un an maintenant et je vais de découvertes en découvertes.
Quand vous avez compris qu’il y a un problème avec la monnaie actuelle (un énorme problème) la découverte de Bitcoin est une bouffée d’oxygène..
Je voulais juste faire un apport concernant l’achat et la conservation de Bitcoin.
Bitcoin c’est du cash et comme du cash vous pouvez vous le procurer de diverses manières :
Vous pouvez vendre votre voiture à un particulier qui peut vous payer en bitcoin..
Vous pouvez échanger des billets à un particulier contre du bitcoin.
Vous pouvez miner vos BTC.
Ce que je veux dire c’est qu’acheter des BTC sur un exchange avec un KYC tel que Binance, Coinbase, Kraken… n’est pas une bonne idée en terme de privacy.
Le seul exchange que j’utilise aujourd’hui encore c’est Bullbitcoin, je vous laisse faire vos recherches là dessus.
Pour finir la self custody est à mes yeux essentielle, certes elle impose une grande responsabilité mais c’est le pendant de la liberté et de la souveraineté…
cordialement
Hello Seb, je n’ai pas trouvé en quoi Bullbitcoin était mieux en terme de privacy comparé à Binance, Coinbase, Kraken ? Peux-tu nous éclairer sur le sujet ? A priori ils demandent un KYC et ont des frais plus élevés… C’était de la pub déguisé ?
Bonjour,
« C’était de la pub déguisé? »
Ha non surtout pas, je vais essayer de vous expliquer les différences :
– Lorsque vous achetez des bitcoins sur Binance, ils sont stockés de manière custodial dans les wallets de Binance. Ensuite, vous pouvez les retirer vers votre cold wallet moyennant des frais. Avec une analyse on-chain, il est possible de voir que les bitcoins dans votre wallet proviennent de Binance.
– Lorsque vous achetez des bitcoins sur Bull Bitcoin, vous devez immédiatement préciser votre adresse Bitcoin. Dès que l’achat est validé, les bitcoins sont directement envoyés vers votre wallet. Les wallets Bull ne sont pas facilement identifiés comme ceux de Binance et consorts.
Vous n’avez pas à déclarer votre compte bullbitcoin ce n’est pas un compte étranger…Vous faites un virement sur un compte GB qui n’est pas à votre nom….je ne sais pas si vous voyez la différence…
et pour finir Francis Pouliot le CIO de bull est un maxi..un vrai cypherpunk 😉
cordialement
Bonjour Seb, merci pour ces précisions 🙂 En effet c’était un peu maladroit de ma part pour la pub déguisé. Bonne continuation à vous.
« Vous n’avez pas à déclarer votre compte bullbitcoin ce n’est pas un compte étranger…Vous faites un virement sur un compte GB qui n’est pas à votre nom….je ne sais pas si vous voyez la différence… »
Là ou je ne comprends pas c’est que c’est la même chose pour Binance et Coinbase, les virements passent par un compte commun qui ne sont pas à mon nom ? Quelle est la subtilité ?
re
regardez à partir de 4:17
https://www.youtube.com/watch?v=pw395vDznbM
réponse de grok :
En France, la déclaration des comptes d’actifs numériques détenus à l’étranger est obligatoire depuis 2019 pour les résidents fiscaux français, en vertu de l’article 1649 bis C du Code général des impôts. Cela concerne principalement les comptes sur des plateformes étrangères où des cryptomonnaies ou actifs similaires sont déposés, inscrits ou gérés par un tiers, comme les exchanges custodiaux (ex. : Binance, Kraken).Cette obligation vise à lutter contre la fraude fiscale et s’applique via le formulaire 3916-bis, à joindre à la déclaration de revenus.
Cependant, les comptes ou services non custodiaux ne tombent généralement pas sous le coup de cette obligation.Un service non custodial signifie que la plateforme ne détient pas les actifs numériques de l’utilisateur : les fonds sont envoyés directement vers un portefeuille personnel (dont l’utilisateur contrôle les clés privées), sans solde intermédiaire géré par le tiers. Les portefeuilles auto-hébergés (ex. : hardware wallets comme Ledger) ou services similaires ne sont pas considérés comme des « comptes » à déclarer, car il n’y a pas de dépôt d’actifs auprès d’un opérateur étranger.
Bull Bitcoin, une plateforme canadienne spécialisée dans l’achat de Bitcoin, opère sur un modèle strictement non custodial.
Les utilisateurs y créent un compte pour effectuer des transactions, mais les Bitcoins achetés sont transférés immédiatement vers leur propre portefeuille, sans que Bull Bitcoin ne conserve ou ne gère les fonds. Par conséquent, ce type de compte ne qualifie pas comme un « compte d’actifs numériques » au sens de la loi française, et n’a pas à être déclaré au fisc, tant qu’aucun actif n’y est détenu.
Je met en lien le site le plus complet sur les formations gratuites autour de Bitcoin.
https://planb.network/fr/courses
cordialement
Je poste un dernier message un peu hors sujet concernant les produits disponibles chez Stratégy :
Il s’agit d actions préférentielles.
Hiérarchie de séniorité : STRF > STRC > STRD > STRK > actions ordinaires (MSTR). STRF a la priorité la plus élevée en cas de liquidation, STRK la plus basse parmi les privilégiées.
STRC : Rendement ~9,46 %, volatilité faible (~3-5 %). Sharpe ~1,5. Idéal pour investisseurs prudents grâce à la stabilité et aux paiements mensuels.
STRD : Rendement élevé ~12,57 %, mais volatilité junk-bond (~10-15 %). Sharpe ~0,8. Risque de non-paiement non récupérable (non cumulatif).
STRF : Rendement ~8,98 %, volatilité modérée (~7-10 %). Sharpe ~1,2. Protection par cumulativité (jusqu’à 18 %) et séniorité maximale.
STRK : Rendement ~8,42 %, volatilité élevée (~10-12 %) due à la convertibilité et à l’exposition à MSTR. Sharpe ~1,0. Potentiel d’upside si MSTR grimpe.
Bonjour, merci pour ce billet. concernant le rendement, personne ne connaît l’avenir mais les 77% annualisé ne vont probablement pas se reproduire indéfiniment.
Il est intéressant de diversifier avec du btc mais je ne pense pas qu’e nous aurons des performances similaires à l’avenir.
Merci Matthieu pour ce nouvel article, c’est intéressant.
En effet, de nos jours, se diversifier en crypto à hauteur de 1 à 5% est, je pense, pertinent.
Et félicitations pour votre second enfant à venir 🙂