Screener action bourse CTO Octobre 2021

Le rôle principal de mon screener est d’attribuer une note globale sur 10 à chaque action afin de les classer de la « meilleure » (bon score) à la « moins bonne » (mauvais score) en combinant de nombreux critères de l’analyse fondamentale.

L’objectif est de mettre en lumière les actions dont les fondamentaux sont exceptionnels et dont le potentiel de croissance à long terme permettra d’obtenir la performance boursière la plus élevée possible.

 

Screener action bourse CTO  Octobre 2021

 

Calculs des scores du Screener

Pour comprendre quels critères sont utilisés afin d’arriver au score global, vous pouvez consulter cet article qui détaille la combinaison de tous les aspects analysés.

 

 

Calcul du Fair Price

Le Fair Price (ou juste prix) représente le prix que l’entreprise devrait valoir aujourd’hui en se basant sur plusieurs critères de valorisation. J’utilise notamment une combinaison du PER historique de l’entreprise, du PSR, de sa variation de prix sur la dernière année, de son levier financier, ainsi que quelques autres critères maison. Idéalement il faut donc chercher à acheter des actions dont le prix n’est pas trop supérieur au fair price, et de faire attention avant d’investir dans une action trop chère.

 

 

Calcul du Fair Price 5 ans et Potentiel

Le Fair Price à 5 ans correspond au prix que l’entreprise devrait avoir dans 5 ans à partir du prix actuel et en ajoutant 5 ans de croissance. C’est intéressant pour les entreprises de croissance car elles peuvent être sur-évaluées à l’instant T, mais peuvent croître de manière suffisamment forte pour avoir un bon potentiel dans quelques années. Le prix actuel qui serait donc sur-évalué à l’instant T pourrait ainsi être au final un bon prix d’entrée pour les années futures.

Un exemple : une entreprise qui est sur-évaluée de 20% mais qui croit de 15% par an mettrait un peu plus d’un an à retrouver un Fair Price. Un an n’est finalement pas grand-chose lorsqu’on a un horizon LT et qu’on détecte une belle action avec de la croissance.

Cela permet donc d’introduire la colonne « Potentiel » qui calcule l’écart entre le prix actuel et le Fair Price à 5 ans, tout en y ajoutant les dividendes. C’est donc le potentiel de gain qu’il reste à l’action à horizon 5 ans.

 

 

Force acheteuse

La force acheteuse correspond à un Momentum court terme (durée de 1 ans) de l’action en relation avec un indice de référence. L’indicateur correspond à une jauge de 4 barres qui va de 0 à 4. Plus la performance de l’entreprise est élevée par rapport à son indice de référence, plus la jauge est remplie.

 

Screener force acheteuse

Pour l’Europe, l’indice sélectionné est le MSCI World. Pour les US, c’est le S&P500.

Il est régulièrement observé que lorsque le Momentum court terme d’une entreprise est mauvais, elle continue de sous performer pendant un moment alors qu’à l’inverse, lorsque son Momentum est bon, il continue de durer.

L’idée est donc d’éviter d’acheter des entreprises qui ont une force vendeuse temporaire (moins de 2 barres) et de privilégier les actions avec une force acheteuse élevée (3 barres ou plus). 2 barres étant proche du neutre, à savoir la performance de l’indice.

 

 

Variation de classement

Le screener affiche pour chaque entreprise la variation de classement (en score global) par rapport au mois dernier. Les causes qui peuvent modifier le classement sont :

-la remise à jour des fondamentaux suite aux publications

-la variation de momentum d’un mois à l’autre (qui a un impact dans le screener)

 

 

Remarque Générale

 

D’une manière générale, il faut bien avoir en tête qu’une décote importante est souvent signe de risque. Il ne faut donc pas forcément sauter sur l’occasion tête baissée. Le marché n’est pas « aveugle » et s’il applique une décote persistante à une entreprise, il y a peut-être une raison fondamentale derrière. Si une action est très décotée (supérieure à 25%, hors cas de crise évidemment car ce n’est pas vrai si tout le marché est à -25) il faut donc se méfier ou avoir vraiment confiance pour renforcer.

L’indicateur le plus important est également à mon sens la qualité des fondamentaux (score global) et non la valorisation court terme d’une action (fair price). Il vaut parfois mieux surpayer une entreprise de qualité plutôt que de sous-payer une entreprise en déclin.

 

 

Rappel du code couleur valorisation

 

Action sur-évaluée -> rester à l’écart (éviter l’achat) = code couleur rouge.

 

Exemple :  Screener action bourse action sur evaluee

 

 

Action relativement proche de son juste prix –> possibilité d’acheter uniquement pour les actions exceptionnelles (LVMH, Microsoft…), sinon patienter = code couleur orange.

 

Exemple :  Screener action bourse action juste prix

 

 

Action sous-évaluée -> possibilité d’acheter car c’est une bonne affaire = code couleur vert.

 

Exemple :  Screener action bourse action pas chere

 

 

Voici enfin ce que cela donne sur mon CTO  (prix des actions au 11/10/2021) :

 

Dans l’utilisation du screener, on pourrait imaginer vendre toutes les entreprises en dessous d’un certain score car cela signifie que leurs fondamentaux ne sont pas suffisamment bons. On pourrait par exemple fixer cette limite à 6 ou 7/10 pour ne conserver que les meilleures entreprises. De cette manière, le screener serait utilisé de manière totalement factuelle sans aucun biais émotionnel.

Les étoiles correspondent à mes valeurs préférées, jugées les plus qualitatives et les moins spéculatives/volatiles (long historique de performance, bigcaps bien établies). Cela correspondrait aux valeurs que je privilégierais si je devais composer un portefeuille minimal en ne sélectionnant que quelques entreprises dans la liste. Ce sont également les valeurs que je compte renforcer en priorité dans ce contexte incertain de remontée des taux.

 

Changements du mois : RAS

 

Screener action bourse CTO Octobre 2021 1Screener action bourse CTO Octobre 2021 2

 

 

 

 

2 Possibilités d’achat intéressantes (j’essaye de proposer chaque mois 2 actions différentes du mois dernier)

 

En croisant les critères suivants : score élevé, décote (mais pas trop importante) ou légère surcote, bon potentiel, on pourrait acheter ce mois-ci par exemple :

 

Veeva, FaceBook

 

 

Date Publication : 11/10/2021

 

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14 commentaires

Re bonjour Matthieu
En regardant ton screener, la correction du marché US ces dernières semaines saute aux yeux. Beaucoup de vert à présent.

Bonjour Matthieu,
Effectivement il y a beaucoup de vert à présent 🙂

Bonjour Matthieu,
Merci pour le partage, ca fais toujours plaisir de lire tes articles.
Je me posais la question si tu avais déjà penser à intégrer Nvidia dans ton screener ?
Je suppose que tu préfères AMD

Bonjour Michael,

Nvidia est en effet le leader du secteur et est très intéressante. J’ai néanmoins une petite préférence pour AMD car la valorisation est plus faible et la croissance plus forte. Mais les deux sont de bonnes solutions pour se positionner sur le secteur aux Us

Bonjour Matthieu,

Que penses tu de la valorisation actuelle d’Amazon et comment expliquer un tel écart avec le fair price ?
Niveau fondamentaux, je ne vois que de belles perspectives pour Amazon, que ce soit niveau logistique physique ou cloud.
Est ce donc un beau d’entrée ?

Merci,
Dominique

Bonsoir Dominique,

L’action est peut-être en stand by après une hausse assez conséquente en 2020. Forcément les effets comparatifs en 2021 vs 2020 sont assez sont assez biaisés à cause du fort bon des résultats l’année dernière. Il n’y a donc pas un manque de croissance sur 2 ans, peut-être que ça a déçu. Néanmoins je ne vois personnellement aucun problème dans les fondamentaux d’Amazon, c’est l’une de mes principales convictions.

Je trouve lentreprise vraiment sous évaluée actuellement, c’est un bon point d’entrée.

Bonjour Matthieu,

Merci pour tout ce travail et ce partage!

Que penses tu d’atari ? Techniquement l’action semble se stabiliser et d’etre en phase d’accumalation.

Merci pour ton retour et de ton analyse!

Valentin

Bonjour Valentin,

Voici quelques points rapides d’analyse :

– CA en croissance correcte
– entreprise profitable : néanmoins marges très volatiles, ce qui fait que plusieurs fois l’entreprise augmente son CA mais perd en rentabilité donc les earnings ne bougent pas.
– nombre de titres en circulation en augmentation constante depuis plusieurs années -> c’est mauvais pour les actionnaires qui sont sans cesse dilués. C’est aussi pour ça que le BNA n’augmente pas depuis de nombreuses années
– l’entreprise se paye à un PER de 35 (aussi cher que Microsoft), c’est quandmême assez cher pour une entreprise spéculative.
– le bilan semble OK avec peu de dettes LT

Globalement c’est plutôt moyen, sans grand intérêt (personnellement pas intéressé)

Bonjour Matthieu
Que penses tu de Broadcom ? Cette entreprise de croissance n’est pas dans ton PF ce qui m’etonne car elle coche pas mal de cases. Les ratios sont bons (PER à 33, Ve/Ebitda à 8,66, Free cash flow important…). Et elle ne se situe pas en France 😁
Merci par avance de ton retour

Bonsoir Ludovic,

La croissance de Broadcom est moyenne et l’entreprise est fortement endettée pour le secteur. C’est vrai que ce n’est pas très cher mais il y a aussi de bonnes raisons

Je préfère de loin AMD et Nvidia (que je compte faire rentrer dans le portefeuille prochainement).

Merci Matthieu, Je prends note. Nvidia j’ai acheté cet été lors du split. Fou de voir que cette boite ait fait +5900% en dix ans ; seules les techs peuvent avoir une telle évolution.
Bonne journée

Bonjour Ludovic,

En effet, après il y a eu un changement de paradigme sur le secteur. Il était très décoté et cyclique, avec une demande faible. Aujourd’hui la valorisation est bien plus élevée avec une forte demande et une bonne visibilité. C’est peut-être le pétrole du 21e siècle ?

Bonjour,

Je ne vois pas Procter & Gamble dans la liste ; y a t il une raison particulière ?

Bonne soirée,
Tristan

Bonsoir,

Procter & Gamble est une belle entreprise mais c’est une boite mature avec très peu de croissance. Cela ne correspond donc pas au type d’entreprises que je recherche et dans lesquelles j’investis

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