Portefeuille Mid&Small Croissance : Reporting Novembre 2021

Le Portefeuille Mid&Small Croissance a pour objectif de réaliser la performance la plus élevée possible à horizon long terme et du sur-performer nettement l’indice CAC40.

Ce portefeuille est donc destiné aux investisseurs souhaitant faire croître leur capital d’une manière agressive et rapide, lorsqu’ils sont en phase de construction d’un patrimoine financier.

Il est à noter que je propose ce portefeuille pour que les lecteurs du site intéressés puissent s’en inspirer, mais il n’est pas détenu en réel pour ma part. Mon portefeuille réel se trouve dans cette partie.

Composition du Portefeuille Mid&Small Croissance

Le portefeuille Mid&Small Croissance est constitué de 20 Mid&Small Françaises de qualité, orientées croissance et sur des secteurs d’avenir pour la majorité d’entre elles. Chaque position est équipondérée à la création du portefeuille.

Voici la composition du portefeuille par secteur :

Santé : Sartorius Stedim, Eurofins Scientific, Biomérieux

Finances : Worldline, Euronext, Edenred

Industrie : Thermador Groupe, ID Logistic Group

Technologie : Teleperformance, Alten, Esker, Pharmagest Interactive, Soitec

Consommation non cyclique : Rémy Cointreau, Ecomiam, Robertet

Consommation cyclique : Delta Plus Group, Interparfums

Energie : Neoen

Immobilier : Orpéa

Changement dans le portefeuille ce mois : RAS

Performance du portefeuille Mid&Small Croissance

Le suivi de performance démarre le 01/01/2020. C’est intéressant puisque cela permet de voir comment ce portefeuille se serait comporté  en prenant en compte la phase baissière de la bourse avec le Coronavirus.

Voici l’évolution du portefeuille (en bleu) depuis 2020 VS CAC40 (en rouge) :

Performance Portefeuille Mid&Small Croissance en 2020 : +20.60%

Performance CAC40 en 2020 : -8.10%

Performance Portefeuille Mid&Small Croissance en 2021 : +23.3%

Performance CAC40 en 2021 : +28.0%

Le CAC 40 repasse devant le portefeuille sur ces derniers mois qui a peu progressé. Les principales raisons sont la mauvaise performance récente du secteur de la santé suite aux révisions à la baisse des analystes (comme expliqué plus bas dans les cas de Sartorius et Eurofins, je pense qu’ils se trompent) et quelques baissent spécifique liées à des problèmes sur le newsflow ou les fondamentaux (Worldline, Orpéa…).

Le CAC40 a également été tiré fortement vers le haut de par sa très forte exposition au secteur du luxe (Hermès, LVMH, L’Oréal, Kering) qui ont toutes eu un fort rebond après les publications de très bonne facture. Je rappelle que les KOHL représentent à elles 4 plus de 35% de la capitalisation du CAC40, il y a donc une très forte concentration sur ce secteur (et cela risque de s’empirer dans le futur comme c’est l’un des rares et seuls secteur en France à avoir de la croissance). Le CAC40 a donc une composition bien plus risquée et moins diversifiée que le Portefeuille Mid&Small Croissance.

Voici maintenant la performance de chaque ligne du portefeuille :

Les principales évolutions de performances sont les suivantes :

• Esker qui a continué de flamber avec une très belle performance sur les derniers mois

• Le secteur de la santé qui continue de subir l’après covid, les analystes ont du mal à projeter les résultats futurs (je pense qu’ils se trompe car le secteur des équipementiers médicaux a toujours eu historiquement une forte croissance régulière sur le long terme, je ne vois pas pourquoi le covid bouleverserait cela), Eurofins et Sartorius ont donc baissé

• Interparfums a publié d’excellents résultats (comme tout le secteur du luxe à part Kering) et donc le cours de bourse s’est envolé

• Worldline a déçu le marché, toujours tiré vers le bas par sa partie terminaux de paiement (qu’ils avaient racheté à Ingenico, grosse erreur stratégique selon moi, ils essayent maintenant de la vendre en urgence à prix bradé mais les acheteurs ne se pressent pas). Ils ont cherché à masquer le manque de croissance sur les activités plus porteuses en faisant un biais de comptabilité en retirant la partie terminaux de leur compte. Le marché n’a pas aimé.

Valeurs en watchlist : Vétoquinol, Gérard Perrier.

Screener boursier du portefeuille Mid & Small Croissance

Pour ceux qui ne connaissent pas encore le principe, j’ai fabriqué un screener permettant d’attribuer un score global à chaque action selon plusieurs critères fondamentaux (croissance, value, momentum, rentabilité, bilan, volatilité, cyclicité du business).

Je l’ai légèrement modifié ici pour s’adapter à l’optique du portefeuille, notamment avec la suppression des scores liés aux dividendes, et des coefficients mieux adaptés : 4 pour la croissance et le momentum (car c’est l’optique du portefeuille) et 1 pour les autres critères.

Le calcul du Fair Price aide également à choisir chaque mois qu’elle entreprise il serait intéressant de renforcer (sous-évaluation ou légère sur-évaluation).

Le potentiel donne l’espérance de gain à horizon 5 ans en utilisant le Fair Price actuel et la croissance future.

Voici le résultat obtenu (classement par score global) :

J’ai mis à jour les fondamentaux de toutes les entreprises et j’ai également ajouté au screener les entreprises en watchlist du portefeuille (Vétoquinol et Gérard Perrier).

Date Publication : 24/11/2021

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