Portefeuille Mid&Small Croissance : Reporting Janvier 2024
Le Portefeuille Mid&Small Croissance a pour objectif de réaliser la performance la plus élevée possible à horizon long terme et du sur-performer nettement l’indice CAC40.
Ce portefeuille est donc destiné aux investisseurs souhaitant faire croître leur capital d’une manière agressive et rapide, lorsqu’ils sont en phase de construction d’un patrimoine financier.
Il est à noter que je propose ce portefeuille pour que les lecteurs du site intéressés puissent s’en inspirer, mais il n’est pas détenu en réel pour ma part. Mon portefeuille réel se trouve dans cette partie.
Composition du Portefeuille Mid&Small Croissance
Le portefeuille Mid&Small Croissance est constitué de 20 Mid&Small Françaises de qualité, orientées croissance et sur des secteurs d’avenir pour la majorité d’entre elles. Chaque position est équipondérée à la création du portefeuille.
Voici la composition du portefeuille par secteur :
Industrie : Thermador Groupe, ID Logistic Group, Gérard Perrier
Technologie : Teleperformance, Alten, Esker, Pharmagest Interactive, Soitec
Consommation non cyclique : Rémy Cointreau, Robertet
Consommation cyclique : Delta Plus Group, Interparfums
Energie : Neoen
Changement dans le portefeuille ce mois :
rien
Performance du portefeuille Mid&Small Croissance
Le suivi de performance démarre le 01/01/2020. C’est intéressant puisque cela permet de voir comment ce portefeuille se serait comporté en prenant en compte la phase baissière de la bourse avec le Coronavirus.
Voici l’évolution du portefeuille (en bleu) depuis 2020 VS CAC40 (en rouge) :
Performance Portefeuille Mid&Small Croissance en 2023 : -9.2%
Performance CAC40 en 2023 : +13.8%
Le Portefeuille Mid&Small termine l’année 2023 en net retrait par rapport au CAC40. Celui-ci a été fortement impacté par la remontée des taux d’intérêts tout au long de l’année, ce qui a eu un impact considérable sur beaucoup de valeurs de croissance.
On note tout de même un écart de comportement très important avec un indice comme le Nasdaq, qui bien que contenant des valeurs de croissance, a très bien performé cette année. Ce qui est en réalité pris en compte par le marché est la fragilité des small caps en période de hausse des taux. Celles-ci ont beaucoup plus de mal à se refinancer, et les taux qu’elles doivent payer sont beaucoup plus élevés que chez les grosses entreprises « Investment grade ». Le CAC small termine par exemple l’année à -2% vs le CAC40 à ~+14%.
Néanmoins, avec les espoirs des premières baisses des taux en 2024, le marché des mid&small pourrait rebondir fortement cette année. C’est en tout cas ce qui est prévu par la majorité des analystes financiers. Les smalls auraient donc cette année une bonne probabilité de chance de faire mieux que les bigs. Evidemment, tout cela n’est que supposition et seul l’avenir nous le confirmera.
Pour terminer, ce portefeuille contient seulement 20 valeurs, l’impact est donc important au moindre problème sur un titre. C’est également pourquoi je rappelle régulièrement qu’un portefeuille diversifié devrait plutôt faire 30 à 40 valeurs minimum (et non 20, nombre choisi ici par facilité et simplicité).
Voici maintenant la performance de chaque ligne du portefeuille :
Les principales évolutions de performances sont les suivantes :
Fort rebond de Sartorius et d’Esker
Lourde chute de Rémy Cointreau suite aux éventuelles restrictions du gouvernement Chinois sur les cognacs Français
Screener boursier du portefeuille Mid & Small Croissance
Pour ceux qui ne connaissent pas encore le principe, j’ai fabriqué un screener permettant d’attribuer un score global à chaque action selon plusieurs critères fondamentaux (croissance, value, momentum, rentabilité, bilan, volatilité, cyclicité du business).
Je l’ai légèrement modifié ici pour s’adapter à l’optique du portefeuille, notamment avec la suppression des scores liés aux dividendes, et des coefficients mieux adaptés : 4 pour la croissance et le momentum (car c’est l’optique du portefeuille) et 1 pour les autres critères.
Le calcul du Fair Price aide également à choisir chaque mois qu’elle entreprise il serait intéressant de renforcer (sous-évaluation ou légère sur-évaluation).
Le potentiel donne l’espérance de gain à horizon 5 ans en utilisant le Fair Price actuel et la croissance future.
Voici le résultat obtenu (classement par score global) :
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