Portefeuille Mid&Small Croissance : Reporting Avril 2023

Le Portefeuille Mid&Small Croissance a pour objectif de réaliser la performance la plus élevée possible à horizon long terme et du sur-performer nettement l’indice CAC40.

Ce portefeuille est donc destiné aux investisseurs souhaitant faire croître leur capital d’une manière agressive et rapide, lorsqu’ils sont en phase de construction d’un patrimoine financier.

Il est à noter que je propose ce portefeuille pour que les lecteurs du site intéressés puissent s’en inspirer, mais il n’est pas détenu en réel pour ma part. Mon portefeuille réel se trouve dans cette partie.

Composition du Portefeuille Mid&Small Croissance

Le portefeuille Mid&Small Croissance est constitué de 20 Mid&Small Françaises de qualité, orientées croissance et sur des secteurs d’avenir pour la majorité d’entre elles. Chaque position est équipondérée à la création du portefeuille.

Voici la composition du portefeuille par secteur :

Santé : Sartorius Stedim, Eurofins Scientific, Biomérieux, Vétoquinol

Finances : Worldline, Euronext, Edenred

Industrie : Thermador Groupe, ID Logistic Group, Gérard Perrier

Technologie : Teleperformance, Alten, Esker, Pharmagest Interactive, Soitec

Consommation non cyclique : Rémy Cointreau, Robertet

Consommation cyclique : Delta Plus Group, Interparfums

Energie : Neoen

Changement dans le portefeuille ce mois :

Sortie d’Orpéa et de Ecomiam, remplacés par Vétoquinol et Gerard Perrier

Performance du portefeuille Mid&Small Croissance

Le suivi de performance démarre le 01/01/2020. C’est intéressant puisque cela permet de voir comment ce portefeuille se serait comporté  en prenant en compte la phase baissière de la bourse avec le Coronavirus.

Voici l’évolution du portefeuille (en bleu) depuis 2020 VS CAC40 (en rouge) :

Performance Portefeuille Mid&Small Croissance en 2023 : +1.5%

Performance CAC40 en 2023 : +15.7%

Le Portefeuille Mid&Small commence l’année 2023 en net retrait par rapport au CAC40. Celui-ci est toujours impacté par la remontée des taux d’intérêts (avec un 10 ans Français autour de 2.9% à l’heure actuelle) ce qui pénalise les valeurs de croissance.

Malgré de bonnes publications, le secteur de la santé reste toujours délaissé par le marché qui considère que ces entreprises doivent consolider leurs résultats en phase « après-covid » avant de repartir à la hausse.

Il est à noter que la performance du CAC40 depuis le début de l’année est très loin d’être représentative et comparable, tant il est porté par la montée du luxe. En effet, si l’on somme LVMH (devenue première capitalisation d’Europe), L’Oréal, Hermès, Kering et Pernod Ricard, on est presque à un tiers de l’indice. Cette hausse ne vient donc pas vraiment de la hausse des entreprises Françaises, mais quasi essentiellement de celles du luxe. En comparatif, le Stoxx600 n’est qu’à +7% de hausse depuis le début de l’année, soit deux fois moins que le CAC40.

Manque de chance par ailleurs depuis la création du portefeuille, sur les 20 entreprises qui le composent, 3 d’entres elles ont connu des scandales (Solution30, Orpéa, et Téléperformance). On ne rappellera donc jamais assez l’importance majeure de la diversification. En effet, en tant qu’actionnaires, nous sommes totalement passifs et spectateurs devant de tels évènements qui demeurent complètement imprévisibles.

Ce portefeuille contient seulement 20 valeurs, l’impact est donc important au moindre problème sur un titre. C’est également pourquoi je rappelle régulièrement qu’un portefeuille diversifié devrait plutôt faire 30 à 40 valeurs minimum (et non 20, nombre choisi ici par facilité et simplicité).

Voici maintenant la performance de chaque ligne du portefeuille :

Les principales évolutions de performances sont les suivantes :

• Bons résultats d’Interparfums qui suit la tendance haussière du secteur du luxe
• Baisse de Delta Plus, Thermador, Neoen, Esker après la publication des résultats
• Le secteur de la santé (Sartorius, Biomérieux, Vétoquinol…) toujours en phase de gros ralentissement après l’effet covid

Screener boursier du portefeuille Mid & Small Croissance

Pour ceux qui ne connaissent pas encore le principe, j’ai fabriqué un screener permettant d’attribuer un score global à chaque action selon plusieurs critères fondamentaux (croissance, value, momentum, rentabilité, bilan, volatilité, cyclicité du business).

Je l’ai légèrement modifié ici pour s’adapter à l’optique du portefeuille, notamment avec la suppression des scores liés aux dividendes, et des coefficients mieux adaptés : 4 pour la croissance et le momentum (car c’est l’optique du portefeuille) et 1 pour les autres critères.

Le calcul du Fair Price aide également à choisir chaque mois qu’elle entreprise il serait intéressant de renforcer (sous-évaluation ou légère sur-évaluation).

Le potentiel donne l’espérance de gain à horizon 5 ans en utilisant le Fair Price actuel et la croissance future.

Voici le résultat obtenu (classement par score global) :

Date Publication : 16/04/2023

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