Cet article concerne le suivi de mon portefeuille boursier. La stratégie d’investissement du portefeuille repose sur une combinaison d’une poche de capitalisation (action de croissance et ETF) de manière à faire croitre mon capital dans le temps, et d’une poche distributive (dividendes) consacrée à des secteurs défensifs, résilients, peu cycliques, peu corrélés aux indices, dont l’objectif est de diversifier le portefeuille et de réduire son risque notamment lors des crises.
L’objectif principal du portefeuille est de faire croitre mon patrimoine dans le temps et de réaliser une performance proche à celle du MSCI World sur le long terme.
Le second objectif (un fois le patrimoine atteint) sera de construire un flux régulier de cash-flow avec les dividendes croissants perçus chaque année. Cela me permettra à long terme d’atteindre l’indépendance financière en couvrant mes dépenses avec ces revenus passifs.
Actions détenues et bilan
Le mois de Septembre aura globalement été baissier, avec une variation allant de -3% à -5% selon les indices considérés.
Cela peut s’expliquer en partie par la poursuite de la remontée des taux d’intérêts. Le 10 ans US continue en effet de monter avec un niveau à 4,6%, seuil qu’on n’avait pas connu depuis la crise des subprimes (on est donc sur un max de 15 ans).
Personne ne sait combien de temps cette hausse peut durer, mais on approche probablement de la limite acceptable au delà de laquelle les charges d’intérêts pourraient vraiment pénaliser les Etats. Les analystes prévoient même des premières baisses de taux en 2024.
Toujours est-il que cette baisse est à mon sens souhaitable car les marchés sont à nouveau sur des ratios de valorisation élevés, ce qui risque de réduire le potentiel de performance à moyen terme.
Le secteur le plus attractif est de loin les REIT (immobillier US) avec des décotes sur plusieurs foncières que l’on n’avait pas vu depuis longtemps. Je continue donc de renforcer le secteur en prenant le pari que c’est certainement l’une des opportunités de la décennie. Je ne prends pas le risque de cibler uniquement une REIT, mais plusieurs dans des secteurs différents. Cela permet de limiter les chances de se tromper sur une valeur spécifique. Ici ce n’est pas un cas isolé mais le secteur entier des REIT qui baisse, ce qui conforte ma volonté de faire des renforcements (on aura toujours besoin d’immobilier que les taux soient élevés ou pas, et historiquement même en période de taux élevés les REIT savent s’adapter et gagner de l’argent).
Transaction du mois
Ventes
Comcast : prise de PV après la belle remontée du titre. Après réflexion je préfère éviter la valeur car 1) le secteur telecom est en grosse consolidation et 2) une partie des activités est similaire à celle de Disney et je voudrais éviter la dégringolade
American Tower : arbitrage vers Agree Realty. Je préfère finalement rester dans l’immobilier « conventionnel » plutôt que très spécifique. Le secteur Telecom est en consolidation et je ne suis pas certain que le business d’AMT soit réellement corrélé à l’immobilier (mais plutôt un mélange telecom/tech). La dette est notée BBB-, ce qui n’est pas génial dans l’environnement actuel. L’arbitrage vers ADC permet de rester dans l’esprit de Realty Income tout en diversifiant (car avec mon renforcement de ce mois la ligne commence à devenir importante) et sans s’éparpiller dans la logistique et les casinos comme O commence à faire (je ne dis pas que c’est une mauvaise chose au contraire, mais ce n’est historiquement pas leur spécialité).
Intercontinental Exchange : vente car cette ligne est résiduelle de mon ancienne poche croissance, dividende trop faible et trop forte corrélation du cours de bourse avec le marché (si je veux de la croissance je préfère maintenant privilégier les ETF). Je ne suis pas confiant sur la nouvelle activité Mortgage technology (plateforme tech pour les prêts hypothécaires) que je ne comprends pas et dont les résultats grossisent et réduisent le business historique basés sur les transactions sur les places de marchés boursiers. Cela devient donc obscur pour moi (je n’aime pas avoir en portefeuille ce que je ne comprends pas). Par chance, revendu juste avant la baisse de près de 10%.
Achats
Mid America Apartment : belle REIT résidentielle Américaine qui complète très bien Essex Property (que je possède déjà). En effet, la grande partie de l’immobilier d’Essex est concentrée en Californie. Je trouve certes très réjouissant de détenir une part de biens immobiliers dans cette région, qui est l’une des plus riches, dynamiques et attractives région du monde. Néanmoins il y a les risques propres à celle-ci (réchauffement climatique, licenciement/migration des tech dans d’autres Etats US comme le Texas, taxes élevées…). Mid America a l’avantage d’être la plus grosse REIT résidentielle présente dans de nombreux Etats (Texas, Floride, zone d’Atlanta, de Washington…). Elle profite donc notamment des flux migratoires hors Californie
Agree Realty : (voir au dessus)
Renforcements :
Realty Income, Alexandria Real Estate
Sans plus tarder, voici le détail du portefeuille :
Portefeuille
Les actions détenues sont les suivantes :
Santé
🇫🇷 Sartorius Stedim
🇪🇺 Novo Nordisk
🇺🇸 Abbott Laboratories, Johnson & Johnson
Finance
🇪🇺 Adyen
Industrie
🇫🇷 Schneider Electric
🇺🇸 Air Product & Chemicals, Lockheed Martin
Technologie
🇫🇷 Dassault Systèmes
🇪🇺 ASML Holding, Accenture
Consommation non cyclique
🇫🇷 L’Oréal
🇪🇺 Nestlé
🇺🇸 Procter & Gamble, General Mills
Consommation discrétionnaire
🇫🇷 LVMH, Hermès
🇺🇸 Home Depot, Starbucks
Energie – Utilities
🇺🇸 Nextera Energy, Waste Management, American Water Works
Telecom
Immobilier
🇺🇸 Realty Income, Agree Realty, Prologis, Mid-America Apartment, Essex Property, Extra Space Storage, Alexandria Real Estate
PEA (Crédit Agricole Investore Integrale)
CTO DEGIRO
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ETF
La valorisation totale du Portefeuille est à ce jour de 185 300€.
Remarque : les valeurs étrangères affichées plus haut sont toutes en euro, elles sont converties avec la parité du jour.
Voici également l’évolution du portefeuille depuis Janvier 2019 VS MSCI World :
Performance du Portefeuille en 2023 : +8.4%.
Performance du MSCI World en 2023 : +10.4%.
Revenus passifs et perspectives annuelles futures
Je rappelle que la nouvelle façon de calculer la rente mensuelle est via la règle des 3.5% (règle des 4% sévérisée) de la valeur de mon portefeuille. J’ai effectué pour le tracé et le calcul une moyenne glissante de 3 mois afin de lisser légèrement la volatilité.
De ce fait, je ne regarde plus le rendement de mes Dividend Aristocrats avant de les acheter/renforcer afin de me concentrer 100% sur les fondamentaux.
Les 3.5% correspondront donc au montant global que je pourrais toucher avec des valeurs de rendement si je choisissais d’arbitrer une partie de mes valeurs de croissance actuelles contre elles.
J’ai pu reconstituer ce que cela donnerait sur mon portefeuille depuis le 01/05/2018 :
La rente mensuelle moyenne actuelle (fictive) serait de 558€.
Date Publication : 30/09/2023
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Bonjour Matthieu,
Connais tu des ETF reits ? si ils existent, ils doivent également être au plus bas et pourraient donc offrir une opportunité pour profiter d’une possible remontée dans les prochaines années ?
Bonjour Ludovic
Oui tu as par exemple IWDP d’Ishares (ishares developped market properties) mais il est distributif. Je ne crois pas qu’il existe des ETF REIT capitalisant.
il y a le IE00BFM6T921 Ticker SXRA en capi…mais sur Londres…
En quoi est ce problématique qu’il soit sur Londres ?
Merci d’avance pour le(s) retour(s)
Bonjour Matthieu
Tu as fait le choix d’augmenter le poids de tes investissements dans des REIT compte tenu du marché en forte baisse dans sa globalité.
Je note pourtant que PROLOGIS représente désormais une petite ligne au regard des autres REIT, n’ayant pas fait l’objet de renfort récent. Pourquoi, que penses tu aujourd’hui de cette REIT ?
Sinon, en complément d’EXTRA SPACE ST., tu ne souhaites pas investir dans PUBLIC STORAGE ?
Bon dimanche,
Bonjour Gilles
Je suis toujours très acheteur de Prologis qui est l’une des REiT avec les meilleurs fondamentaux/notation financière/diversification. Mais je le trouve encore un peu chère, raison pour laquelle je ne l’ai pas renforcé (moins prioritaire).
Pour Public Storage, le dividende n’augmente pas régulièrement, et même si c’est le leader la croissance est historiquement beaucoup olus faible que Extra Space. Je n’ai pas contre pas bien compris ce qui ce passe sur Extra Space avec la fusion donc j’attends de voir si je conserve.
Je comprends mieux le raisonnement appliqué pour la méthode de renforcement.
Non actionnaire d’EXtra S.T, juste pour ma culture économique, quelle est l’actualité qui pose problème à cette société ?
Je n’ai pas bien compris mais Extra Space Storage et life Storage vont fusionner, ce que le marché n’a pas apprécié. Il y a eu un changement dans le paiement du dividende sur le dernier trimestre, je n’ai pas bien compris.
Suite à quelques recherches, la réponse aura lieu en décembre. Le dividende trimestriel a été de 1.62 au 1er et 2nd trimestre 2023. Le dividende de septembre à été seulement de 0.61, mais celui ci complétait un autre dividende de 1.01 en juillet suite a la fusion. A voir le dividende versé en décembre 2023…
Bonjour Ludovic,
28 ETFs en Europe d’après JustEtf
Bonjour Nasdaq
Oui merci. Après avoir posé la question ici je suis allé voir sur Jusetf. Quand je regarde la performance de ces ETF, au final je me dis que rester sur les indices larges est mieux. Inutile de complexifier mon PF. J’ai retenu la leçon de la simplicité 😉
Amundi EPRA , Immo global avec >60% REITs US.
ETF capitalisant.
Bonjour
Oui mais c’est un ETF synthétique. Pas genial sur CTO. L’intérêt du CTO est de privilégier la réplication directe, et surtout d’aller chez les gestionnaires US et donc de ne pas rester bloqué avec Amundi.
Bonjour,
Je suis tombé sur cet ETF sur CTO un 60/40 clé en main
https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?isin=IE00BMVB5P51&from=search#overview
qu’en pensez vous?
cordialement
ps j’ai posté le message au mauvais endroit du coup je le poste là merci
Compare vs CW8 (+30% en 3 ans) le Vanguard(+5.86% en 3 ans)
On ne peut pas comparer sur une période aussi courte durant laquelle se produit un krach monétaire à mon avis.
sur 30 ans
vti 6.24%
60/40 6.21%
sources
https://www.lazyportfolioetf.com/allocation/all-country-world-60-40/
https://www.lazyportfolioetf.com/allocation/all-country-world-stocks-portfolio/
le 40/60 fait un peu moins bien mais la perte max est bien plus faible…
https://www.lazyportfolioetf.com/allocation/all-country-world-40-60/
Le CW8 est 100% actions tandis que le Vanguard est 60% actions et 40% obligations ; ne comparons pas des pommes et des poires …
ce ne sont pas des poires et des pommes mais une répartition différente des actifs risqués dans un portefeuille.
Pour conserver une certaine performance avec une volatilité et une perte max moindre…