Le rôle principal de mon screener est d’attribuer une note globale sur 10 à chaque action afin de les classer de la « meilleure » (bon score) à la « moins bonne » (mauvais score) en combinant de nombreux critères de l’analyse fondamentale.
L’objectif est de mettre en lumière les actions dont les fondamentaux sont exceptionnels et dont le potentiel de croissance à long terme permettra d’obtenir la performance boursière la plus élevée possible.
Screener action bourse CTO Décembre 2022
Calculs des scores du Screener
Pour comprendre quels critères sont utilisés afin d’arriver au score global, vous pouvez consulter cet article qui détaille la combinaison de tous les aspects analysés.
Calcul du Fair Price
Le Fair Price (ou juste prix) représente le prix que l’entreprise devrait valoir aujourd’hui en se basant sur plusieurs critères de valorisation. Ces critères comparent la valorisation actuelle de l’entreprise avec sa valorisation moyenne dans le passé (on regarde donc ici un écart de valorisation en relatif). J’utilise notamment une combinaison du PER historique de l’entreprise, du PSR, de sa variation de prix sur la dernière année, de son levier financier, ainsi que quelques autres critères maison. Idéalement il faut donc chercher à acheter des actions dont le prix n’est pas trop supérieur au fair price.
Niveau de Valorisation
Le niveau de valorisation permet de savoir si l’entreprise se paye cher en absolu (une valeur peut être sous son fair price calculé plus haut mais avoir tout de même des ratios de valorisation élevés). On regarde donc ici son niveau de prix absolu en utilisant une combinaison de différents ratios (PER, PSR et PEG).
Il se traduit ici par une pastille de différente couleur (vert = pas cher / noir = très cher)
Cela permettra de voir rapidement quelles seront les entreprises qui seront les plus sensibles aux hausses des taux d’intérêts.
Calcul du Potentiel moyen annuel
Le potentiel correspond à l’espérance de gain annuel moyen de l’entreprise en prenant en compte sa croissance (chiffre d’affaires et bénéfices) ainsi que son niveau de dividende. On peut donc directement le comprendre comme la performance annuelle espérée en Total Return de l’entreprise. Cette valeur est directement à comparer avec les fameux ~8% de performance moyenne annuelle des grands indices boursiers sur le long terme.
Force acheteuse
La force acheteuse correspond à un Momentum court terme (durée de 1 ans) de l’action en relation avec un indice de référence. L’indicateur correspond à une jauge de 4 barres qui va de 0 à 4. Plus la performance de l’entreprise est élevée par rapport à son indice de référence, plus la jauge est remplie.
Pour l’Europe, l’indice sélectionné est le MSCI World. Pour les US, c’est le S&P500.
Il est régulièrement observé que lorsque le Momentum court terme d’une entreprise est mauvais, elle continue de sous performer pendant un moment alors qu’à l’inverse, lorsque son Momentum est bon, il continue de durer.
L’idée est donc d’éviter d’acheter des entreprises qui ont une force vendeuse temporaire (moins de 2 barres) et de privilégier les actions avec une force acheteuse élevée (3 barres ou plus). 2 barres étant proche du neutre, à savoir la performance de l’indice.
Variation de classement
Le screener affiche pour chaque entreprise la variation de classement (en score global) par rapport au mois dernier. Les causes qui peuvent modifier le classement sont :
-la remise à jour des fondamentaux suite aux publications
-la variation de momentum d’un mois à l’autre (qui a un impact dans le screener)
Remarque Générale
D’une manière générale, il faut bien avoir en tête qu’une décote importante est souvent signe de risque. Il ne faut donc pas forcément sauter sur l’occasion tête baissée. Le marché n’est pas « aveugle » et s’il applique une décote persistante à une entreprise, il y a peut-être une raison fondamentale derrière. Si une action est très décotée (supérieure à 25%, hors cas de crise évidemment car ce n’est pas vrai si tout le marché est à -25) il faut donc se méfier ou avoir vraiment confiance pour renforcer.
L’indicateur le plus important est également à mon sens la qualité des fondamentaux (score global) et non la valorisation court terme d’une action (fair price). Il vaut parfois mieux surpayer une entreprise de qualité plutôt que de sous-payer une entreprise en déclin.
Voici enfin ce que cela donne sur mon CTO DEGIRO (prix des actions au 13/12/2022) :
Dans l’utilisation du screener, on pourrait imaginer vendre toutes les entreprises en dessous d’un certain score car cela signifie que leurs fondamentaux ne sont pas suffisamment bons. On pourrait par exemple fixer cette limite à 6 ou 7/10 pour ne conserver que les meilleures entreprises. De cette manière, le screener serait utilisé de manière totalement factuelle sans aucun biais émotionnel.
Les étoiles correspondent à mes valeurs préférées, jugées les plus qualitatives et les moins spéculatives/volatiles (long historique de performance, bigcaps bien établies). Cela correspondrait aux valeurs que je privilégierais si je devais composer un portefeuille minimal en ne sélectionnant que quelques entreprises dans la liste. Ce sont également les valeurs que je compte renforcer en priorité dans ce contexte incertain de remontée des taux.
Les éclairs correspondent aux entreprises que je considère comme un champion en devenir (uniquement pour mes mid & small préférées), c’est-à-dire que je pense (indépendamment du niveau de valorisation) que l’entreprise aura un brillant parcours boursier sur le long terme et sera une success story (malgré un risque de volatilité non négligeable sur le cours de bourse) et que tous les aspects fondamentaux (croissance, qualité du bilan, rentabilité) sont excellents.
Changements du mois :
Mise à jour des fondamentaux de toutes les entreprises Européennes avec les dernières publications. Les entreprises Américaines de cette liste seront mises à jour de la même manière le mois prochain.
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Date Publication : 14/12/2022
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Bonjour Mathieu,
J ai eu écho des soucis de FlatexDeGiro, avez vous eu un doute sur ce projet et envisager d en sortir?
.
Cordialement,
Jean Christophe
Bonjour Jean Christophe
J’ai lu un article sur le sujet mais c’était ultra vague, pas clair du tout, sans dénoncer de problème précis. Donc pour le moment, rien de particulier.
Le superviseur financier BAFIN a identifié des lacunes dans la gestion dans les pratiques commerciales et la gouvernance d’entreprise, au contraire c’est une bonne nouvelle (sauf pour les actionnaires), cela rassure de savoir que désormais les courtiers sont flicqués et cela pour éviter un problème comme Wirecard.
Flatex a tout de suite réagit en injectant 50M€ de capital supplémentaires et changé l’organisation en nommant un directeur de la gestion des risques.
Ayant récemment migré mon CTO vers un courtier étranger, je me suis rendu compte de toutes les possibilités, tous les outils et toute la souplesse que cela procure :
– Comptes espèces en devises étrangères,
– Ordres passés plus vite et moins cher
– Large choix d’actions
– Achat d’actions fractionnées
– Achat d’options
– Achat d’obligations en direct
– Frais de retrait modiques (important lorsqu’on passe en phase de distribution)
Avec tous ces avantages possibles sur un bon CTO (IBKR ou DeGiro), j’en viens à me demander le réel intérêt de continuer à investir sur le PEA.
Certes, sur PEA, la fiscalité est de 17% au lieu de 30%, mais il n’y a pas que la fiscalité en investissement. Les 13% d’écart de fiscalité peuvent certainement être comblés par tous les autres avantages (notamment les frais de courtage, et plus le liberté).
D’ailleurs j’ai l’impression que les gens qui vivent vraiment de la bourse utilisent plutôt un CTO que le PEA.
Qu’en pensez-vous?
Bonjour
Le PEA étant de toute façon plafonné à 150k€ de versement, même en faisant des plus values il est quasiment impossible de vivre uniquement dessus (à moins d’avoir mis 150k€ juste avant une grisse crise et de n’avoir rien touché depuis, ou alors de l’avoir ouvert il y a au moins 20-30 ans au plafond et de n’avoir rien touché. Le CTO (ou éventuellement AV) est donc généralement nécessaire pour ceux qui souhaitent avoir un portefeuille élevé de plusieurs centaines de milliers d’euros ou +.
Si vous avez un bon courtier et que vous investissez de manière indicielle, cela ne coûte pas bien cher sur PeA non plus (au CA 1€ l’ordre, pas de droit de garde, et possibilité de mettre des ETF qui investissent hors europe). Vous ne ferez donc pas bien mieux sur CTO. Pour l’investissement en titre vif c’est bien évidemment différent, et là je suis totalement d’accord le PEA n’a pas d’intérêt car la qualité des entreprises Européennes est clairement un gros cran en dessous des entreprises US, quelle que soit la stratégie d’investissement (croissance, quality, dividende…).
AUTREMENT DIT : si les ETF à réplication indirecte n’existaient pas, le PEA n’aurait pour moi aucun intérêt, je n’en aurais pas, et je n’aurais qu’un CTO
Et du coup l’écart entre 17,20% et 30% n’est pas, pour vous non plus, l’argument principal pour conserver un PEA.
(par contre nous gardons aussi le PEA car nous avons des plus-values sur PEA, et donc on a pas envie de sortir)
Historiquement la performance de l’Europe est inférieure à celle des marchés Américains. Donc oui si les ETF n’existaient pas il vaut mieux payer 30% sur un performance élevée que 17% sur une performance pitoyable.
Regardez ici la performance de l’Europe :
https://www.msci.com/documents/10199/db217f4c-cc8c-4e21-9fac-60eb6a47faf0
Le graphique n’est que sur 15 ans mais c’est réel depuis plus de 20 ans, l’Europe a clairement raté le cap du passage à l’an 2000, et il y a clairement peu de chances que cela se renverse dans le futur quand on voit le sous investissement dans des secteurs comme l’énergie, la technologie…
Je suis d’accord avec vous, mais le verre était dans le fruit bien avant 2000.
Ça a commencé par la période 1981-1983 ou l’état français à embauché pléthore de fonctionnaires (qui arrivent à l’âge de la retraite aujourd’hui seulement). Sans compter tout un tas d’autres réformes démagogiques.
Et surtout après la l’élection de 1988, avec la création du RSA (ça s’appelait RMI à l’époque). La baisse du nombre d’heures de cours pour les élèves, et pleins d’autres choses.
Mais jusqu’en 2000 les effets étaient encore cachés.
Bonjour Matthieu,
il n’y a pas une erreur sur le fair price de Tesla ? cela me semble bien élevé.
Merci pour ce screener.
Bonjour Arthur
Il faut que je vérifie mais a priori non pas d’erreur, l’action cotait ce prix il y a environ 3 mois donc ce n’est pas si irréaliste que ça…
Je n’ai pas encore remis à jour les fondamentaux US donc cela pourra bouger au prochain update
Bonjour à vous tous,
Je me lance dans le monde de l’investissement.
Je vais opter pour un ETF World mais j’hésite entre le CW8 Amundi qui superforme légèrement depuis 5ans le World de Lyxor FR0011869353. Ce qui me fait hésiter, c’est le prix de la part. Ne pouvant mettre que 200€ par mois en bourse, je vais devoir patienter 2 à 3 mois (suivant son évolution) pour prendre une part de CW8 alors que ce serait possible mensuellement avec l’autre qui sous-performe un brin… Que faire ?
Bonjour Typhaine
La question a déjà été répondue à de nombreuses reprises : cela ne change rien, la performance sera globalement la même, donc aucun soucis pour prendre l’ETF de Lyxor EWLD qui a une valeur de part plus adaptée si vous avez du mal à acheter CW8.
Historiquement la bourse est haussière à long terme donc attendre 3 mois pour faire des achats peu aussi entrainer un manque à gagner.
Typhaine
A la clôture du 23/12, données Boursorama sur 5 ans :
– CW8 : + 49.6%
– EWLD : + 49.6%
Aucune différence entre les deux, et comme déjà expliqué, il n’y a pas que les frais de gestion de l’ETF qui rentrent en compte, il y a aussi la qualité de réplication de l’indice.
De façon générale, il vaut mieux privilégier sur PEA et CTO les ETF qui ont la valeur liquidative la plus faible possible : cela facilite le DCA régulier, et cela offrira une meilleure « granularité » lorsque viendra le moment de la consommation du capital quand on vendra partiellement son portefeuille (même si les émetteurs pratiquent régulièrement des splits de valeur liquidative, ce qui malheureusement ne semble pas être le cas des émetteurs français à l’exception de BNP qui avait pratiqué un split massif de ses ETF en 2018).
Si je peux me permettre, sans aucune animosité de ma part, lorsque l’on met 200 euros par mois en bourse (ce qui est déjà très bien, mais dans l’absolu plutôt faible), l’important n’est pas de savoir s’il y a quelques dixième de % de différence de rendement entre deux ETF MSCI World éligible au PEA., l’important est de voir comment vous pourriez éventuellement augmenter votre taux d’épargne en essayant de mieux optimiser vos dépenses.
Bonsoir messieurs,
merci d’avoir répondu. Je compte mettre aussi en parallèle sur un PEL, livret A et fonds euros.
Merci beaucoup Fred. J’envisage aussi de mettre chaque mois sur un fonds euros, Livret A et PEL.
Monsieur bonjour,
quel bonheur que de découvrir ce blog et les commentaires.
L’un des principes majeur est d’investir progressivement, principe que je comprends tout à fait mais qui ne peut plus du tout s’appliquer une fois le PEA plein (100% actions ETF) car plus de versements possibles. Donc si crise majeure, je ne pourrais pas limiter la casse en achetant au plus bas… Comment faire ?
Bonjour André
L’investissement ne s’arrête bien évidemment pas lorsque le PEA est plein !
C’est simplement l’enveloppe à privilégier en priorité. En suite il reste le CTO ou l’Assurance vie.
Matthieu petite question surement stupide mais ne pensez vous pas que finalement les split sont mauvais, je vois que mes lignes Amazon et Alphabet on bien perdu depuis le split, oui cela donne accès a un plus grand nombre d’investisseur débutant ou avancé mais cela ne donne t-il pas aussi l’occasion au vue du prix de spéculer encore plus et de jouer a rentrer sortir et du coup a pas dévaluer l’entreprise car elles sont solide mais justement a faire le yoyo en bourse, car quand je vois Berkshire qui est a un prix stratosphérique, n’est-il pas plus intelligent de rester sur une ligne d’évolution du prix sans jamais le diviser afin de garder des investisseur « sures » et » fiable » qui ont des moyens certes mais du coup qui ne vous font pas de votre entreprise en bourse un jeu vidéo a monter descendre ? je comprend que ma question peut ne servir a rien car nous ne sommes nous même pas maitre de cela mais je me poser la question…
Bonsoir Jean
La baisse d’Amazon et Google viennent surtout de la hausse des taux d’intérêt qui pénalise les valeurs de croissance qui étaient chèrement valorisées. Le split n’a donc aucun rapport.
Concernant BRK, vous avez l’action B (BRK B) qui cote à 300$ dans rien à voir non plus
Bonsoir Matthieu,
Penses-tu que c’est le bon moment pour acheter Amazon au prix actuel ou bien faut-il attendre que le cours baisse encore ?
Bonjour
Personne n’a de boule de cristal pour savoir si ca va baisser encore, ce n’est pas comme ca que fonctionne la bourse. À vouloir toujours attendre on ne fait jamais rien dans 90% des cas. Si le cours vous semble intéressant (ce qui est mon cas) alors allez y. Si vius n’achetez pas Amazon aujourd’hui après presque 50% de baisse vous ne l’achèterez jamais