Screener action bourse CTO Fevrier 2023

Le rôle principal de mon screener est d’attribuer une note globale sur 10 à chaque action afin de les classer de la « meilleure » (bon score) à la « moins bonne » (mauvais score) en combinant de nombreux critères de l’analyse fondamentale.

L’objectif est de mettre en lumière les actions dont les fondamentaux sont exceptionnels et dont le potentiel de croissance à long terme permettra d’obtenir la performance boursière la plus élevée possible.

 

Screener action bourse CTO  Fevrier 2023

 

Calculs des scores du Screener

Pour comprendre quels critères sont utilisés afin d’arriver au score global, vous pouvez consulter cet article qui détaille la combinaison de tous les aspects analysés.

 

 

Calcul du Fair Price

Le Fair Price (ou juste prix) représente le prix que l’entreprise devrait valoir aujourd’hui en se basant sur plusieurs critères de valorisation. Ces critères comparent la valorisation actuelle de l’entreprise avec sa valorisation moyenne dans le passé (on regarde donc ici un écart de valorisation en relatif). J’utilise notamment une combinaison du PER historique de l’entreprise, du PSR, de sa variation de prix sur la dernière année, de son levier financier, ainsi que quelques autres critères maison. Idéalement il faut donc chercher à acheter des actions dont le prix n’est pas trop supérieur au fair price.

 

 

Niveau de Valorisation

Le niveau de valorisation permet de savoir si l’entreprise se paye cher en absolu (une valeur peut être sous son fair price calculé plus haut mais avoir tout de même des ratios de valorisation élevés). On regarde donc ici son niveau de prix absolu en utilisant une combinaison de différents ratios (PER, PSR et PEG).

Il se traduit ici par une pastille de différente couleur (vert = pas cher / noir = très cher)

Screener action bourse niveau valorisation

Cela permettra de voir rapidement quelles seront les entreprises qui seront les plus sensibles aux hausses des taux d’intérêts.

 

 

Calcul du Potentiel moyen annuel

Le potentiel correspond à l’espérance de gain annuel moyen de l’entreprise en prenant en compte sa croissance (chiffre d’affaires et bénéfices) ainsi que son niveau de dividende. On peut donc directement le comprendre comme la performance annuelle espérée en Total Return de l’entreprise. Cette valeur est directement à comparer avec les fameux ~8% de performance moyenne annuelle des grands indices boursiers sur le long terme.

 

 

Force acheteuse

La force acheteuse correspond à un Momentum court terme (durée de 1 ans) de l’action en relation avec un indice de référence. L’indicateur correspond à une jauge de 4 barres qui va de 0 à 4. Plus la performance de l’entreprise est élevée par rapport à son indice de référence, plus la jauge est remplie.

 

Screener force acheteuse

Pour l’Europe, l’indice sélectionné est le MSCI World. Pour les US, c’est le S&P500.

Il est régulièrement observé que lorsque le Momentum court terme d’une entreprise est mauvais, elle continue de sous performer pendant un moment alors qu’à l’inverse, lorsque son Momentum est bon, il continue de durer.

L’idée est donc d’éviter d’acheter des entreprises qui ont une force vendeuse temporaire (moins de 2 barres) et de privilégier les actions avec une force acheteuse élevée (3 barres ou plus). 2 barres étant proche du neutre, à savoir la performance de l’indice.

 

 

Variation de classement

Le screener affiche pour chaque entreprise la variation de classement (en score global) par rapport au mois dernier. Les causes qui peuvent modifier le classement sont :

-la remise à jour des fondamentaux suite aux publications

-la variation de momentum d’un mois à l’autre (qui a un impact dans le screener)

 

 

Remarque Générale

 

D’une manière générale, il faut bien avoir en tête qu’une décote importante est souvent signe de risque. Il ne faut donc pas forcément sauter sur l’occasion tête baissée. Le marché n’est pas « aveugle » et s’il applique une décote persistante à une entreprise, il y a peut-être une raison fondamentale derrière. Si une action est très décotée (supérieure à 25%, hors cas de crise évidemment car ce n’est pas vrai si tout le marché est à -25) il faut donc se méfier ou avoir vraiment confiance pour renforcer.

L’indicateur le plus important est également à mon sens la qualité des fondamentaux (score global) et non la valorisation court terme d’une action (fair price). Il vaut parfois mieux surpayer une entreprise de qualité plutôt que de sous-payer une entreprise en déclin.

 

 

 

Voici enfin ce que cela donne sur mon CTO DEGIRO (prix des actions au 18/02/2023) :

 

Dans l’utilisation du screener, on pourrait imaginer vendre toutes les entreprises en dessous d’un certain score car cela signifie que leurs fondamentaux ne sont pas suffisamment bons. On pourrait par exemple fixer cette limite à 6 ou 7/10 pour ne conserver que les meilleures entreprises. De cette manière, le screener serait utilisé de manière totalement factuelle sans aucun biais émotionnel.

Les étoiles correspondent à mes valeurs préférées, jugées les plus qualitatives et les moins spéculatives/volatiles (long historique de performance, bigcaps bien établies). Cela correspondrait aux valeurs que je privilégierais si je devais composer un portefeuille minimal en ne sélectionnant que quelques entreprises dans la liste. Ce sont également les valeurs que je compte renforcer en priorité dans ce contexte incertain de remontée des taux.

Les éclairs correspondent aux entreprises que je considère comme un champion en devenir (uniquement pour mes mid & small préférées), c’est-à-dire que je pense (indépendamment du niveau de valorisation) que l’entreprise aura un brillant parcours boursier sur le long terme et sera une success story (malgré un risque de volatilité non négligeable sur le cours de bourse) et que tous les aspects fondamentaux (croissance, qualité du bilan, rentabilité) sont excellents.

 

 

Changements du mois :

 

RAS

 

Screener action bourse CTO Fevrier 2023 1Screener action bourse CTO Fevrier 2023 2

 

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Date Publication : 18/02/2023

 

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Gérard
Gérard
il y a 1 année

Bonjour Matthieu

Merci pour le travail, tu as vendu Realty Income?, pourquoi n’utilises-tu plus le surlignage jaune pour les entreprises en watchlist, je suis obligé de swicher entre le reporting et le screener.
Ne donnes-tu plus les deux valeurs par mois que tu conseillerais au regard des fondamentaux?
Pour ma part tant qu’alphabet est en dessous de 100$, je renforce régulièrement, c’est cadeau au vu de ses fondamentaux, c’est minimum 107$

Beau week-end

Gérard
Gérard
il y a 1 année
Répondre à  Matthieu

Amazon, cela prendra certainement plus de temps, il bouffe tout leur cash-flow dans des investissements pour le futur, cela devrait payer mais dans quelques années seulement, de plus la partie cloud s’est rétractée au dernier trimestre, faut dire que la concurrence est bien présente dans le domaine.

Ludovic
Ludovic
il y a 1 année
Répondre à  Matthieu

Bonjour Matthieu
En parlant du Nasdaq, fou de voir que les 10 premières positions représentent actuellement 52,95% de l’indice :
Apple 12,2%
Microsoft 12%
Amazon 6,2%
Nvidia 4,2%
Tesla 4%
Alphabet (GOOG + GOOGL) 7,2%
Meta 3,2%
Pepsi 2%
Broadcom 1,8%

Donc oui en renforçant notre ETF Nasdaq on renforce ces belles sociétés tout en bénéficiant de l’avantage fiscal du PEA.

Gérard
Gérard
il y a 1 année

Je suis en ce moment Molina healthcare et Vertex Pharmaceuticals pour éventuellement renforcer mon secteur Health, ayant vendu J&J, dans l’attente comme 3M d’y voir plus clair au niveau des suites judiciaires et du spin-off prévu cette année, pourrais-tu me dire si tu as le temps, ce que tu penses des fondamentaux de ces deux valeurs.
D’une manière générale je trouve intéressant de se stimuler à analyser de nouvelles entreprises, les uns et les autres, afin de faire vivre le site, ce travail est très formateur en plus.
Au fait j’ai une préférence pour FISERV plutôt que Paypal, mais je n’ai ni l’un ni l’autre pour l’instant.
@+

Gérard
Gérard
il y a 1 année
Répondre à  Matthieu

C’est vrai Fiserv avec son rachat est endetté à hauteur de 3XEbitda, mais sa croissance progresse bien désormais, supérieure à Paypal, même sur une médiane 5 ans, non pas la moyenne mais la médiane qui est plus juste. Hâte de voir le futur de ces deux valeurs.

Gérard
Gérard
il y a 1 année
Répondre à  Gérard

Merci Matthieu pour ces réponses

Jean
Jean
il y a 1 année

Bonjour Gérard,

Je confirme aussi pour Vertex super entreprise sur le papier, je l’ai eu détenu fut un temps, la biotech et l’avenir mais le problème effectivement est de savoir leur activité ou études de molécule etc afin de déterminé si oui ou non celà peut valoir le coup dans un futur a l’avancement d’une solution médicamenteuse ou autre.
Molina je l’ai zieuté longtemps mais j’ai préféré rester sur UnitedHealth que d’être sur les 2.

Vous dite avoir vendu JNJ et la fin de la phrase évoque un problème juridique et spin-off cela est seulement pour 3 M ou JNJ ont eux aussi des problème que je n’ai pas vu l’info ? merci

Gérard
Gérard
il y a 1 année
Répondre à  Jean

Jean
Ce qui me plait chez Molina, c’est sa disponibilité de cash qui est énorme au regard de son net income et pas de dette, Unitedhealth en revanche est plus chère, mais quand je calcule la valorisation des deux, Molina sort devant car l’autre est endettée.
Pour vertex, ce qui me plait est exactement la même chose, elle a du cash et pas de dette, elle peu donc souffrir sans de gros pépins.
D’une façon générale je priorise les entreprises qui génèrent du cash et qui sont peu endettées ou mieux qui ont de la réserve, avec la montée des taux ce pourrait être salvateur.

Jean
Jean
il y a 1 année

Ah oui merci Matthieu j’avais oublié cette histoire.

Pensez vous messieurs qu’il est préférable de ne pas se positionner ?

Gérard
Gérard
il y a 1 année
Répondre à  Jean

Bonjour Jean

Personnellement j’ai pris mes bénéfices, donc je ne pourrai conseiller l’achat, dernièrement, la semaine dernière pour être exact, un juge à repoussé la volonté de JNJ de la mise en faillite de sa filiale corrélée aux problèmes d’amiante dans son talc, ayant engendré des cancers, le juge se basant sur une mise en faillite pour exclure toute poursuite.
JNJ va faire appel mais on en est là, donc comme pour 3M, pour moi wait and see, de plus cela tombe bien car je n’aime pas les spin-off, je ne garde généralement pas les actions offertes lors du spin-off et fiscalement c’est pas top.
JNJ reste une très belle valeur mais je vais attendre 2024 pour y retourner éventuellement, si de mauvaises nouvelles arrivent encore, la descente devrait se poursuivre, j’ai peu être tord mais au moins je vais dormir tranquille. Et il y a toujours de belles valeurs ailleurs.

Belle journée

jean
jean
il y a 1 année

Bonjour Gérard,
Je vous remercie pour cette belle réponse argumenté !
Oui y´a de belle entreprise mais en croissance elles sont toutes survaloriser malheureusement et je voulais équilibré avec une entreprise plus value que croissance dans ma partie health care de mon portefeuille, et merck est trop chère a mes yeux aussi…. et comme vous l’évoquer vertex j´en suis sortie la c’est trop chère idem pour regeneron… wait and see comme vous dite !
Merci bonne journée

Gérard
Gérard
il y a 1 année
Répondre à  jean

Sur VERTEX PHARMA, les chiffres de zone bourse avec mon calcul, j’obtiens 320$ de fair price à PER20 ce qui en fait une valeur sous valorisée.
Je prends le chiffre d’affaire X marge nette X PER (j’ai pris 20, bien en dessous du PER médian) – la dette (il n’y en a pas, c’est plutôt de la trésorerie, donc je l’ajoute au lieu de l’enlever), tout cela divisé par le nombre de titres.

Jean
Jean
il y a 1 année

Merci Gérard en plus du calcul de valeur de Matthieu j’avais ajouter le votre lors de votre explication il y a quelque mois. Mais la je tombe pas sur la même valeur que vous mois j’ai 264.65…

Gérard
Gérard
il y a 1 année
Répondre à  Jean

Avez vous ajouté le cash d’environ 9B, à la place de soustraire la dette?

Jean
Jean
il y a 1 année

Oui Gérard, après je n’ai pas 9B sur ZoneBourse je crois que la trésorerie 2023 est a 14B 454M

Gérard
Gérard
il y a 1 année

Bonjour Jean

Effectivement c’est 14454, je vais recalculer en direct pour 2023:
– chiffre d’affaire: 9719
– marge nette: 34,9%
– PER choisi: 20
– dette nette: aucune / donc trésorerie nette: 14254
– nombre de titres: 257

9719X34,9%= 3392
3392X20= 67840
67840+14254= 82094
82094/257= 319$

Je rajoute que la valeur d’achat pour moi se situe avec une marge de sécurité de 20 à 30% quel que soit l’action, donc cette valeur Vertex pharm serait intéressante entre 225$ et 255$.

Belle journée