Screener action bourse CTO mi Avril 2020

Le rôle principal de mon screener est d’attribuer une note globale sur 10 à chaque action afin de les classer de la « meilleure » (bon score) à la « moins bonne » (mauvais score). En plus de cela, un critère de valorisation fiable et visible en un clin d’œil permet de savoir s’il est possible ou non de passer à l’achat….

L’objectif de cette nouvelle série d’articles est donc d’afficher chaque mois (avec mise à jour du screener) le score de chaque action ainsi que les nouveaux passages à l’achat et les actions trop chères à éviter.

 

Screener action bourse CTO mi Avril 2020

 

Utilisation et rôle du screener

 

  • Pour comprendre comment sont calculés tous les scores, vous pouvez consulter cet article.
  • Pour comprendre comment est calculé le critère de valorisation, vous pouvez consulter cet article.

 

Rappel du code couleur valorisation

 

Action sur-évaluée -> rester à l’écart (ne surtout pas acheter) = code couleur rouge.

 

Exemple :  Screener action bourse action sur evaluee

 

 

Action relativement proche de son juste prix –> possibilité d’acheter uniquement pour les actions exceptionnelles (LVMH, Microsoft…), sinon patienter = code couleur orange.

 

Exemple :  Screener action bourse action juste prix

 

 

Action sous-évaluée -> possibilité d’acheter car c’est une bonne affaire = code couleur vert.

 

Exemple :  Screener action bourse action pas chere

 

 

Pour terminer, il est aisé de réaliser un tri par niveau de valorisation en affichant en priorité les valeurs « à acheter » et par score décroissant. Evidemment, il vaudrait mieux privilégier les actions pas chères et à score élevé.

 

 

Modification à noter depuis le mois dernier

 

1) J’ai tout d’abord retravaillé les formules de tous les différents scoring de manière à ce qu’elles soient maintenant linéaires et non par pallier. Tous les scores sont donc maintenant calculés via des interpolations linéaires, ce qui rend le résultat plus précis et permet de mieux classer les entreprises.

 

2) Ensuite, j’ai amélioré la prise en compte de la trésorerie ou de la dette dans le calcul du fair price. Je regarde le leverage et la trésorerie de l’entreprise (si elle en a) et compare à combien d’années de profits cela correspond. Je considère qu’une entreprise peut s’endetter raisonnablement jusqu’à un leverage de 2 pour améliorer sa croissance, et encore mieux si elle a de la trésorerie.

-> Prenons l’exemple de Microsoft qui a un leverage d’environ -1 (autrement dit elle a une trésorerie correspondant à un an d’EBITDA). Elle a donc une marge de 3 années d’EBITDA pour atteindre un leverage de 2. Sa croissance annuelle est d’environ 15% par an (la croissance réelle exacte est calculée par le screener). J’applique donc un bonus de 3 x 15% /2 = 22,5% dans son fair price. Je divise par 2 pour rester conservatif et supposer que l’entreprise n’utilisera que la moitié de sa marge.

-> Prenons l’exemple d’une entreprise avec un leverage de 1.5 et une croissance annuelle moyenne de 5%. Le bonus sera de (2-1.5)*5%/2= 1.25%.

Pour les entreprises avec un leverage supérieur à 2 (hors immobilier et utilities où il n’y a pas de bonus/malus), j’applique la même formule mais avec un malus car ces entreprises ont déjà gonflé leurs chiffres avec ce biais.

 

3) Pour terminer, j’ai réactualisé les calculs de fair price en réintégrant les derniers pronostics des analystes sur les futures estimations de bénéfices pour 2020 et 2021. Cela intègre donc les premières révisions à la baisse suite au Coronavirus.

 

 

Voici enfin ce que cela donne sur mon CTO (prix des actions au 13/04/2020) :

 

Classement par score

 

Screener action bourse CTO mi avril 2020 score 1

Screener action bourse CTO mi avril 2020 score 2

 

 

Classement par valorisation (et en bonus affichage du rendement du dividende pour cette année ainsi que la croissance annuelle du dividende sur 5 ans !)

 

Screener action bourse CTO mi avril 2020 valo 1

Screener action bourse CTO mi avril 2020 valo 2

 

 

Changements majeurs vs dernière mise à jour :

 

  • Church & Dwight passe au vert (prix attractif).
  • Mondelez, Nike, Stryker Corp, Air Product, Coca-Cola passent en orange (juste prix ou légèrement sur-évaluées).
  • S&P Global, Becton Dickinson, American Tower passent au rouge (largement sur-évaluées).

 

 

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ben
ben
il y a 3 années

Toujours plaisant d’analyser ces screeners, encore un grand merci !

Joel
Joel
il y a 3 années

Merci pour ces analyses toujours aussi pertinentes et en rapport avec l’actualité

Guillaume
Guillaume
il y a 3 années

Top ce genre d’analyse, que penses tu de facebook?

Laurent De
Laurent De
il y a 3 années

Bonjour,

Pour compléter ma réflexion du portefeuille PEA sur lequel vous m’avez apporté de précieux conseils, j’avais pensé en parallèle investir en CTO chez Apple et Microsoft.

Mais le temps de se renseigner, lire votre blog et réfléchir à mes valeurs PEA et CTO, je crains bien d’avoir loupé ces 2 opportunités US et qu’il ne soit déjà trop tard.
En effet, la valeur d’Apple est déjà montée à 285 pour 330 environ avant la crise. Et je ne parle même pas de celle de Microsoft qui est déjà à 180 pour 190 avant la crise. Qu’en pensez-vous ?

Aussi de manière générale et dans ce contexte de crise, pensez-vous que c’est une erreur de débutant ou idiotie de se dire qu’il est déjà trop tard d’investir dans des actions ayant déjà retrouvé les valeurs d’avant la mi-mars ?
Ex : Hermès qui est à 685 / 725, l’Oréal à 250 / 280, Air Liquid à 120 / 140 ou même Dassault à 140 / 165 ?

Aussi, je constate qu’il n’y a pas Tesla dans votre CTO. Même si l’on ne pouvait bien sûr pas prédire cette spectaculaire hausse des 3 dernières semaines, pensez-vous qu’il soit judicieux d’investir dans cette entreprise ?

Enfin dans mon cas avec les offres de « débutants » correspondantes, Boursorama propose 24€ mini (frais de brokers inclus) par ordre exécuté sur les US. Dans une volonté de centralisé PEA et CTO, ça ne paraît encore pas trop cher quand on constate par exemple Fortuneo affichant 20€ mini auquel il faut rajouter 30€ de frais de brokers. Mais je me trompe peut-être.

Encore Merci pour tout,
Bien cordialement,
Laurent

Laurent De
Laurent De
il y a 3 années

Encore Merci d’avoir répondu.

Mais me sens presque gêné. En effet étant en week-end, je ne m’attendais pas à une réponse avant Lundi.

Très bonne continuation à vous.
Au plaisir de vous lire.

Laurent

Vincent
Vincent
il y a 3 années

Matthieu, les prix des actions sont en $ ou euros ?

Bel
Bel
il y a 3 années

Hello,

J’ai un compte CTO chez Degiro, mais je compte aussi investir en France sur du total …

tu penses qu’il faut avoir un pea.

est-ce que tu penses que c’est plus rentable d’investit en pea que on CTO car avec les impots ca va prendre bcp

Seb
Seb
il y a 3 années

Merci pour le partage 🙂

Guillaume
Guillaume
il y a 3 années

Bonjour,
Tu ne regardes que les actions US pour ton CTO?
Quid par exemple des actions suisses qui ne rentrent pas dans le PEA comme Nestlé par exemple?
Merci

Guillaume
Guillaume
il y a 3 années
Répondre à  Matthieu

Ah oui en effet j’avais oublié ce « détail »… Du coup çà fait du 50% avec la flat tax à 30%. En effet çà fait réfléchir…

Guillaume
Guillaume
il y a 3 années
Répondre à  Matthieu

Et sinon Inditex ne t’intéresse plus? Logeable en PEA avec « seulement » 21% de retenue il me semble

Pablo
Pablo
il y a 3 années

Bonjour quand allez vous faire un prochain screener?

Alain
Alain
il y a 3 années

Bonjour Matthieu,

J’apprends beaucoup de choses. Merci.
Dans le classement par valorisation, le rendement Div, c’est le montant du dividende(2019) divisé par la prix de l’action, à quelle date : prix actuel, prix a la date du versement ou…?
Comment vous calculez la croissance du rendement à 5 ans? (projection future ?)
Sachant que le prix de l’action évolue toute l’année, quand zonebourse publie le rendement d’une action en %,
quelle est la date du prix de l’action qui est utilisé pour le calcul?
Merci
Merci

Jean
Jean
il y a 3 années

Bonjour Matthieu,

C’est derniers temps j’essaye de plus en plus a approfondir mes connaissances en bourse, j’essaye tout comme toi de faire un tableur de scoring afin d’évaluer en quelque coup d’oeil mes entreprises en watchlists susceptible d’être opportun a l’achat ou non…

J’ai un soucis sur ceci, tu explique :
 » Prenons l’exemple de Microsoft qui a un leverage d’environ -1 (autrement dit elle a une trésorerie correspondant à un an d’EBITDA). Elle a donc une marge de 3 années d’EBITDA pour atteindre un leverage de 2. Sa croissance annuelle est d’environ 15% par an (la croissance réelle exacte est calculée par le screener). J’applique donc un bonus de 3 x 15% /2 = 22,5% dans son fair price. Je divise par 2 pour rester conservatif et supposer que l’entreprise n’utilisera que la moitié de sa marge.
-> Prenons l’exemple d’une entreprise avec un leverage de 1.5 et une croissance annuelle moyenne de 5%. Le bonus sera de (2-1.5)*5%/2= 1.25%.
Pour les entreprises avec un leverage supérieur à 2 (hors immobilier et utilities où il n’y a pas de bonus/malus), j’applique la même formule mais avec un malus car ces entreprises ont déjà gonflé leurs chiffres avec ce biais.  »

Plus exactement dans la partie ou tu parle d’intégrer ce % au fair price, si je comprend bien si une entreprise comme microsoft est bonne car à un leverage de -1, les 22,5% seront ajouter au fair price afin de l’augmenter et à l’inverse si l’entreprise a un leverage supérieur a 2, le pourcentage obtenus qui sera un malus sera soustrait au fair price ou inversement ? je n’arrive pas a capter la logique de l’influence sur le fair price du moins vos t-il mieux qu’il soit plus élevé ou non ?

merci et désolé pour la question un peu bête et sur un sujet qui date ….

Jean
Jean
il y a 3 années

J’ai aussi oublié de te demander :

– Pour le score Momentum : tu dis rentrer sur ton tableur les performance sur 10 et 5 ans en intégrant les dividende, c’est à dire ?
la performance sur 10 et 5 ans je pense voir c’est la valorisation de l’entreprise vis à vis d’un indice que l’on retrouve souvent dans l’onglet historique ?
Par exemple pour Microsoft :
période var. + haut + bas
1er Janvier +37.29% 232.85 132.53
6 mois +19.93% 232.85 175.68
5 ans +302.70% 232.85 48.04
10 ans +725.11% 232.85 23.65

– Score volatilité
Est ce que c’est toi qui calcule le score beta, car j’ai pris la facilité de prendre sur Drive, sheet, et de mettre l’automatisation de la beta via googlefinance ( même si je sais que tu n’ai pas trop adepte de l’automatisation pour le prix actuel est ce genre de ratio c’est plutôt agréable bref ) de ce fais même avec ceci beaucoup de ratio beta n’apparaissent pas « erreur » sur sheet, donc j’aimerais savoir si oui tu calcul la beta toi même et si c’est le cas quel formule utilise tu car ce coefficient et très variable selon les sites d’analystes et fluctue beaucoup d’un site à un autres et les formules également ?

Jean
Jean
il y a 3 années
Répondre à  Matthieu

« Bonjour, Si vous ne comprenez pas laissez tomber et faites au plus simple selon vos connaissances. »
Désolé mais ce n’est pas dans mes cordes, quand je ne comprend pas j’essaie de le faire je suis pas plus « con » qu’un autre et m’investis à la tâche pour me donner les moyens de comprendre et réussir….

J’ai tout a fais compris le principe du leverage et vos calcul et application, seul bémol qui peut être vraiment bête c’était savoir comment vous appliquiez justement ce % sur le fair price mais vous m’avais bien répondu par ceci :
« L’idée derrière est que si une entreprise a un bon bilan, elle a de la marge de manœuvre pour s’endetter et investir ou racheter des entreprises. Cela aura pour effet de booster ses bénéfices et donc son prix. Un bonus de 10% signifie que je multiplie le fair price basé sur les ratios par 1,1. »
merci pour la réponse et votre travail je vais pouvoir approfondir mes calculs car je trouve vos idées, principes et calcul bon et intéressant, je ne cherche pas à faire un copier coller de vos plans, mais je m’en inspire avec mes chiffres et mes idées.

Merci pour vos indication et information plus précises sur le score Momentum, je vais essayer de trouver ce fameux « Total return » sur ZB ou MS
Ok pour la beta je vais voir sur yahoo alors, le principe j’avais capter il l’explique bien sur ooreka.

En tous cas je tiens encore à vous remercier de prendre le temps d’expliquer votre vision sur la bourse, idées et perspective via ce blog, sur le forum IH, ainsi que de partager votre travail et de nous permettre d’entrevoir la bourse plus aisément et de se remettre en question

Jean&
Jean&
il y a 3 années

Ah non ne vous inquiétez pas, je pense que « con » n’étais pas approprié dans ma phrase même si c’est un dicton… mais je n’y vois aucun mal à votre réponse bien au contraire vous argumenter vos opinons et vous êtes direct et franc j’apprécie.

C’est juste que je trouve votre travail vraiment très bon ( après en soit je ne mit connais pas ) mais le principe de votre résonnement combinant AF + votre scoring facilite énormément une prise de décision à mon sens. Sachant que le travail et dur et pénible pour monté tout cette infrastructure de suivie boursier mais qu’une fois ancré il faut juste s’y pencher par semaine afin d’arrondir les angles de certain ration afin d’être toujours sur la même longueur d’onde de sa stratégie mais le plus gros et à la base dès le montage du screener et suivis c’est pour cela que je vous questionne pas pour recopier ou que vous me donner tout prémâché mais bel et bien d’essayer de comprendre votre résonnement et percuter afin de mon côté pouvoir peaufiner le mien et améliorer d’autres points tout en gardant ma stratégie.