Suivi Portefeuille Boursier : Reporting Septembre 2020

Cet article concerne le suivi de mon portefeuille boursier. Le portefeuille se base sur un ensemble d’actions de qualité. Elles possèdent également un solide historique de versement de dividendes croissants.

L’objectif principal du portefeuille est de construire un flux régulier de cash-flow avec les dividendes croissants perçus chaque année. Cela me permettra à long terme d’atteindre l’indépendance financière en couvrant mes dépenses avec ces revenus passifs. Le second objectif est de réaliser une performance supérieure à celle du MSCI World sur le long terme.

Voici le reporting du mois de Septembre 2020.

Actions détenues et bilan

 

Le mois de Septembre a été marqué par une prise de conscience et des réflexions concernant le portefeuille global.

Mes objectifs à moyen-long terme sont clairs et ambitieux, à savoir posséder un portefeuille de plus d’un million d’euros d’ici une vingtaine d’année.

La tâche sera très difficile, j’en suis conscient, mais je pense que c’est tout à fait réalisable en faisant preuve de détermination et en appliquant la bonne stratégie.

 

Cela passera nécessairement par :

 

  • Investir tout mon cash uniquement en bourse car c’est le support qui rapporte le plus à long terme (et donc éviter les supports moins volatiles mais qui rapportent peu.

 

  • Utiliser le levier financier, notamment l’investissement sur marge en bourse proposé par Degiro, lorsque le moment me semble opportun (typiquement lors de crises).

 

  • Me concentrer sur les actions ayant les meilleurs fondamentaux et le plus de croissance et de potentiel afin de maximiser l’accroissement de patrimoine dans le temps.

 

Pour réaliser le troisième point, j’ai donc décidé de faire quelques arbitrages (des ventes) au sein du portefeuille.

J’ai regardé qu’elles sont les entreprises qui sur une longue période offrent finalement peu de croissance (donc un faible potentiel d’appréciation), ainsi que les entreprises liées à des secteurs qui me semblent en déclin et non porteur d’avenir.

Il ne faut pas trop se focaliser sur le passé et le présent en bouse, cela n’intéresse pas les actionnaires, seul le futur doit jouer un rôle. 

Beaucoup de gens se focalisent sur leur PRU au lieu de regarder le cours actuel et le potentiel d’appréciation dans le futur. C’est une erreur majeure qui entraîne souvent une grosse sous performance vs les indices.

 

Une autre remarque concernant la méthodologie d’investissement et de renforcements mensuels. Je reçois souvent des questions par email comme : « Dois-je acheter cette entreprise après la baisse ? » « Faut-il la renforcer maintenant ? »

Il ne faut pas voir les baisses importantes comme des opportunités ou des « coups » à jouer, mais plutôt comme des mises en garde et des risques. En effet, je suis maintenant convaincu qu’il vaut mieux renforcer une action à la hausse plutôt qu’à la baisse. Les actions ne montent pas et ne baissent pas par hasard dans un marché que l’on peut considérer un minimum efficient.

J’ai réalisé mes plus beaux gains (Sartorius, Teleperformance, Amazon…) sur des actions haussières jugées toujours trop chères. À l’inverse, mes plus grosses pertes (Thalès, Danone, Total, Rubis…) viennent majoritairement de renforcements à la baisse.

 

Pour la partie Us, les prochains apports viendront ouvrir les dernières lignes en watchlist puis renforcer peut-être encore les GAFAM qui occupent une place trop faible dans le portefeuille en comparaison des indices boursiers (environ 8% de mon portefeuille global vs près de 15% dans le MSCI World).

 

Pour la partie Europe, je ne peux que repenser à la phrase de Peter Lynch que j’avais citée dans cet article « Je (Lynch) suis certain aux US de trouver rapidement une centaine d’entreprises dont les bénéfices sont en croissance chaque année depuis 20 ans. En Europe j’aurais du mal à en trouver rien que 10 »

 

J’ai donc fait un travail de recherche assez laborieux mais que je vous invite tous à faire (c’est relativement simple). Vous tapez dans Google (image) : ActionX revenue history

Vous allez trouver pour la majorité des entreprises (US et Européennes) ce genre de graphique (ici un exemple pour Air Liquide) :

 

historique chiffre affaires Air Liquide

Source : valuespectrum.com

 

Ils sont très intéressants pour visualiser rapidement l’évolution du CA de l’entreprise sur une longue période et donc de se faire une bonne image de la croissance LT de l’entreprise.

J’ai fait cela pour toutes les entreprises du portefeuille (PEA + CTO), cela m’a pris du temps (plus de 100 actions) mais voici les quelques conclusions que j’ai pu en tirer :

 

1) les remarques de Peter Lynch sont globalement toujours vraies. La grande majorité des entreprises US en portefeuille ont des track record excellents, c’est beaucoup plus rare en Europe.

 

2) Il y a tout de même quelques belles entreprises de croissances en Europe et en France, donc attention à ne pas généraliser non plus (en revanche comme elles sont plus rares elles sont souvent très chères).

 

3) Les entreprises Européennes ayant de très bon track record sont majoritairement des entreprises venant des pays du nord de l’Europe (Danemark, Suède, Allemagne, Pays-Bas … entre autres).

 

-> Je pense sincèrement que c’est parce que ces pays ont des mentalités anglo-saxonnes (totalement différentes des mentalités des pays « latins ») et ont donc d’avantage un style de gestion à l’Américaine. Les fondamentaux économiques (dette, croissance, fiscalité…) de ces pays sont également beaucoup plus encourageants que chez nous, ce qui m’incite vraiment à développer mes investissements dans ces pays.

 

Beaucoup d’entreprises en watchlist comme ColoplastNovo NordiskChr HansenTomra SystemsSymriseSwecoDeutsche Boerse

 

Transaction du mois

 

Ventes

 

Danone : j’aime les secteurs défensifs comme la consommation de base et j’accepte leur faible croissance à condition qu’ils aient un vrait moat, des marques très fortes. Après réflexion, je trouve finalement que ce n’est pas le cas de Danone. Les produits de nutritions infantiles me plaisent, mais clairement pas les produits laitiers et les bouteilles d’eau qui sont très Français. Ses résultats sont relativement décevants par rapport à ses concurrents internationaux comme Unilever, PepsiCo, Nestlé etc…

 

Total et Rubis : les deux entreprises sont très bien gérées, ce n’est pas le problème. Néanmoins, je ne vois pas d’avenir à LT sur le secteur pétrolier que je compte totalement désengager du portefeuille. Si jamais les efforts de Total dans le renouvelable portaient vraiment leurs fruits dans le futur, pourquoi pas rentrer à nouveau sur la valeur, mais ce n’est pas pour demain.

 

Merck & Co : très belle entreprise pharmaceutique mais je trouve que cela en fera trop en portefeuille avec Johnson & Johnson, Sanofi, Novo Nordisk (et d’autres acteurs comme Abbott ou Genmab).

 

Thalès et Raytheon Technologies : rien de particulier à leur reprocher, à part leur  corrélation importante au secteur de mon activité professionnelle. Si jamais les difficultés du secteur aéronautique perdurent, je ne veux pas que cela m’impacte à la fois dans mon travail ainsi que dans mes investissements.

 

3M : conglomérat de grande qualité et très bien diversifié, mais qui manque de croissance à mon goût. Je n’apprécie pas les activités liées à l’aéronautique (voir le message plus haut). J’aime celles liées à la santé, mais j’ai déjà beaucoup d’acteur dans le domaine. Et pour tout le reste, la croissance est difficilement au rdv.

 

Cisco Systems : c’était une belle entreprise de croissance jusqu’au début des années 2010, mais celle-ci bloque clairement depuis plus de 5 ans. Leurs outils de communication (webex) commencent à avoir de la concurrence (Zoom, Teams etc…) et à perdre leurs moat.

 

 

Achats

 

Achat sur le CTO

 

Idexx Laboratories : l’un des leaders mondiaux du diagnostic vétérinaire pour les animaux de compagnie et de bétail ainsi que dans l’analyse des produits laitiers et de l’eau.

 

MSCI : la société de création de nombreux indices boursier (dont le fameux MSCI World) et de recherche financière sur les facteurs quantitatifs expliquant la hausse des marchés (value, momentum, croissance…).

 

Roper Technologies : industriel de haute technologie très bien positionné sur les systèmes de mesure par imagerie, de smart cities (contrôle du traffic, sécurité, surveillance…)

 

Equinix : l’un des leaders mondiaux dans les datacenters et le stockage de données. Cette position vient en complément de l’autre leader qui est Digital Realty.

 

Achat sur le PEA

 

Nemetschek : l’un des leaders mondiaux dans la conception de logiciels liés au domaine de la construction et de l’architecture. Très belle entreprise de croissance « à la Dassault Systemes » dans un secteur porteur avec des revenus relativement récurrents et peu cycliques.

 

Solution30 : j’évitais la valeur depuis un moment à cause des soupçons de fraudes comptables qui planent au-dessus depuis quelques années, mais je pense que son entrée dans le SBF120 va les faire disparaître. C’est l’une des entreprises Françaises avec le plus de croissance dans un secteur d’avenir qui est l’accompagnement à la digitalisation des entreprises.

 

Renforcements : Worldline, Biomérieux, ASML Holding, Euronext, Prosus, JustEat, Orpéa, Philips, Edenred, Elia Group, Neoen, Dominos Pizza, Nike, Alphabet, Microsoft, FaceBook, Intuit, Netflix, Paypal, Atmos Energy.

 

Sans plus tarder, voici le détail du portefeuille :

 

 

Portefeuille

 

Les actions détenues sont les suivantes :

 

Santé : Sanofi, Essilor, Sartorius Stedim, Eurofins Scientific, Biomérieux, Philips, Genmab, Johnson & Johnson, Medtronic, Stryker Corp, Becton Dickinson, Abbott Laboratories, ThermoFisher Scientific, Edwards LifeSciences, Idexx Laboratories.

 

Finance : Adyen, Worldline, Euronext, Sofina, Edenred, Blackrock, Visa, S&P Global, Intercontinental Exchange, Paypal Holdings, UnitedHealth Group, MSCI.

 

Industrie : Vinci, Air Liquide, Schneider Electric, Wolters Kluwer, IMCD, Roper Technologies.

 

Technologie : Dassault Systèmes, Teleperformance, ASML Holding, Prosus, Pharmagest Interactive, Esker, Solution30, JustEat Takeaway.com, Nemetschek, Automatic Data Processing, Accenture, Intuit, SalesForce, Adobe, Veeva Systems, ServiceNow, Google, Apple, Microsoft, Amazon, Facebook.

 

Consommation non cyclique : L’Oréal, Pernod Ricard, Heineken, Robertet, PepsiCo, Procter & Gamble, Mondelez International, McCormick, Church & Dwight, Costco Wholesale.

 

Consommation discrétionnaire : LVMH, Hermès, McDonald’s, Starbucks, Domino’s Pizza, Home Depot, Nike.

 

Energie :

 

Utilities : Veolia, Neoen, Elia Group, Atmos Energy, NextEra Energy, Waste Management.

 

Telecom : Comcast, Walt Disney, Netflix.

 

Immobilier : Orpéa, Realty Income, American Tower, Crown Castle, Digital Realty, CoStar Group, Equinix.

 

 

PEA

 

Suivi Portefeuille PEA Septembre 2020 12Suivi Portefeuille PEA Septembre 2020 22

 

 

CTO

 

Suivi Portefeuille CTO Septembre 2020 1Suivi Portefeuille CTO Septembre 2020 2

 

La valorisation totale du Portefeuille est à ce jour de 103 045€.

 

Remarque : les valeurs US affichées plus haut sont toutes en euro, elles sont converties avec la parité euro/dollar du jour.

 

Voici également l’évolution du portefeuille depuis Janvier 2019 VS MSCI World :

 

Performance Portefeuille Septembre 2020

 

 

Performance du Portefeuille depuis Janvier 2020 : -5.99%.

Performance du MSCI World depuis Janvier 2020 : -2.67%.

Performance du CAC40 GR depuis Janvier 2020 : -19.13%.

Performance du S&P500 depuis Janvier 2020 : +2.87%.

 

Le portefeuille sous performe le MSCI World sur l’année. Comme expliqué dans plusieurs messages venant des reporting précédents, cette sous-performance est causée par la mauvaise performance des actions Européennes cette année et par la surpondération que j’avais sur cette zone au début de l’année (environ 80% France / 20% US). C’était une grave erreur de ma part, comme expliqué dans ce post sur mes leçons apprises de la crise cette année.

J’ai donc fait le test de comparer la performance de mon portefeuille au MSCI World depuis le 01/05/2020, date à laquelle j’avais globalement enfin une pondération plus saine (50% US et 50% Europe) et mis en place les principaux arbitrages de la réorientation de mon portefeuille vers la qualité et la croissance.

 

Performance du Portefeuille depuis 01/05/2020 : +10.38%.
Performance du MSCI World depuis 01/05/2020 : +8.85%.

 

Le portefeuille est donc devant le MSCI World sur la période, ce qui est rassurant vis à vis de la stratégie mise en œuvre depuis cette date.

Je pense que je ne rattraperais malheureusement pas le MSCI World avant la fin de l’année, mais la comparaison l’année prochaine n’aura plus de biais et sera j’espère cette fois en ma faveur.

 

Revenus passifs et perspectives annuelles futures

 

Je rappelle que la nouvelle façon de calculer la rente mensuelle est via la règle des 3.5% (règle des 4% sévérisée) de la valeur de mon portefeuille. J’ai effectué pour le tracé et le calcul une moyenne glissante de 3 mois afin de lisser légèrement la volatilité.

De ce fait, je ne regarde plus le rendement de mes Dividend Aristocrats avant de les acheter/renforcer afin de me concentrer 100% sur les fondamentaux.

Les 3.5% correspondront donc au montant global que je pourrais toucher avec des valeurs de rendement si je choisissais d’arbitrer une partie de mes valeurs de croissance actuelles contre elles.

J’ai pu reconstituer ce que cela donnerait sur mon portefeuille depuis le 01/05/2018 :

 

Suivi dividendes Septembre 2020

 

La rente mensuelle moyenne actuelle (fictive) serait de 297€.

Le seuil des 300€ par mois va bientôt être dépassé !

 

Remarque : les dividendes Américains et le suivi sont calculés en euro et sont net d’impôts (déduction de la flat tax à 30%). Dans le cas du PEA, ils ne tiennent pas compte des prélèvements sociaux car je ne compte pas retirer avant très longtemps !

 

Pour terminer, voici les entreprises qui sont dans ma watchlist pour finir la constitution de mon portefeuille :

 

Europe : Novo Nordisk, Coloplast, CHr Hansen Holding, SimCorp, Netcompany, Hexagon, Adidas, Deutsche Borse, Kerry Group, Cellnex, Iberdrola, Alfen, Symrise, Tomra Systems, Sweco, GN Store Nord, Essity, JDE Peet’s.

 

Us : Copart, Estée Lauder, Fastenal Company, Pool Corporation.

 

 

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sebastien
sebastien
il y a 4 années

Merci

Erwan
Erwan
il y a 4 années

Super instructif comme d’habitude.
J’ai une petite question bête, quand tu calculs le rendement et la valorisation de ton portefeuille, est-ce que tu inclus les dividendes ? Ou alors elles sont comptés « à part » en tant que liquidité ? Et dans ce cas la, la performance de ton portefeuille serait supérieur à -5.99% …

Merci,
Erwan

Bruno
Bruno
il y a 4 années

Bonsoir,
Je pense que tu as un bug sur Solutions 30, il apparait 2 fois sur ton PEA, a 2 « prix actuel » differents.
Bruno

aldruil
aldruil
il y a 4 années

C’est très impressionnant comme portefeuille, déjà. Mais je me pose une question, peut être idiote :
le portefeuille ne bas pas pour autant le msci world. Je comprends que l’on ai envie de faire son propre portefeuille et d’utiliser les nombreuses connaissances que tu as dû acquérir petit à petit, mais ne vaudrait-il pas mieux faire le choix pragmatique et utiliser un etf msci world, si celui-ci apporte de meilleurs résultats ?

Nico
Nico
il y a 4 années

Bonjour
Merci pour le partage, c’est un très beau portefeuille.
J’ai appliquer des critères strictes pour la recherche d’entreprises européennes (roic,croic,roe, beta, endettement) et ça me sort beaucoup d’entreprises des pays du nord type Novo Nordisk, Kone, coloplast. Et quand je regarde sur mon broker (bourse direct), leurs places de cotation « originelles » ne sont pas disponibles. La plupart du temps c’est sur swiss exchange, London ou Xetra.
Est-ce qu’il y a un risque par rapport au carnet d’ordre qui est affiché vide ?
J’ai vu que Novo nordisk est dans votre watch list c’est pour cela que je me permets de poser la question.

Mathieu
Mathieu
il y a 4 années

@aldruil

Vous avez probablement raison, et j’ai déjà avancé les arguments en ce sens ici : pas d’avantages comparatifs dans la sélection des titres (technologiques, méthodologiques ou informationnels), trop de titres choisis (par opposition à des paris concentrés plus risqués mais source de surperformance potentielle — ou l’inverse !) qui n’aboutissent qu’à une réplication des indices (avec le risque de manquer le Amazon de demain), flux de dividendes potentiellement sous-optimaux (fiscalité, réinvestissement) par opposition à une capitalisation automatique, trop de transactions coûteuses sur le long terme (frais de courtage, marchés étrangers, coût de FX, spread, risques de mauvais timing, risques opérationnels).

Il est très peu probable (mais pas impossible, qui sait ?) que cela aboutisse à des résultats concluants à terme, en particulier sur un marché aussi efficient et compétitif que les US. Les références répétées à P. Lynch sont datées, vraisemblablement obsolètes, et ne sont plus appropriées à ce que sont devenus les marchés actions aujourd’hui. Il faut donc voir cette approche comme un « hobby », qui prend un peu de temps certes, et coûte nécessairement un peu d’argent, mais ma foi pourquoi pas !

Rappelons que ce qui importe finalement, c’est 1. d’être investi tout le temps et de ne jamais (jamais !) chercher à « timer » le marché, 2. limiter au maximum les frais (nombre de transactions, frais des supports, frais des intermédiaires divers) et éviter les choix exotiques coûteux (comme chercher à acheter du Coloplast (!) en Suisse (!!)), 3. déterminer et tenir son allocation personnelle choisie sur le long terme (>10 ans) avec le risque et la volatilité associés.
En ce sens, l’option choisie par Matthieu n’est pas si mauvaise (sa sous-performance probable peut bien valoir les 1% de frais annuels indûment prélevés par la majorité des FCP de qualité moyenne), mais sans doute légèrement sous-optimale. Elle a le grand mérite indéniable de répondre au problème de l’allocation, qui demeure le point le plus sensible et délicat de l’ensemble de la démarche.

Thierry Le Guen
Thierry Le Guen
il y a 4 années

Salut Matthieu.
Cet article me conforte dans ce que j’observe depuis un bon moment.
Effectivement, il vaut mieux renforcer à la hausse qu’à la baisse.
Je n’ai jamais gagné en faisant les soldes.
Je l’ai déduit de manière tout à fait empirique.
Loin d’avoir tes compétences, je partage tout à fait ton point de vue sur l’ensemble de l’article….

Quentin
Quentin
il y a 4 années

Hello Matthieu,
Il serait peut être intéressant de décorréler le PEA et le CTO lors du comparatif graphique. Ce qui permettrait aux personnes n’ayant qu’un PEA ( mon cas) de comparer les performances de ton PEA VS le CAC 40.
Merci pour ton travail.
Bien à toi

Mn
Mn
il y a 4 années

Merci de votre article, c’est très complet.
Je peux vous poser quelques questions svp:
1- Votre objective : 1M € dans 20 ans. Et vous investissez TOUS vos cash (dispo) en bourse.
Un calcul simple: là vous avez déjà 100k, si tous les mois vous mettez 1,5-2k dans votre portefeuille. Si on regarde l’évolution du prix des actions depuis 10 ans (Amazon,Apple,LVMH,…) dans vous atteindriez votre 1M ds même pas 10 ans.
Ma question: Pourquoi pensez qu’il vous faut 20 ans dans ce cas?
Pourront les actions comme Appl ou Amazon ou Netflix pourront x10 comme il y 10 ans?
S’il y a 10 ans, pensez vous d’investir dans Appl,Amazon?

Cette question (composée de 3 sous questions) est plus tôt pour m’éclaircir la compréhension de votre stratégie/logique du fait d’investir seulement ds les fondamentaux….donc il y a 10 ans, “les fondamentaux” de Apple, Sur tout Netflix’ n’auraient pas attiré votre attention j’imagine.

2- Sur Degiro, quelle est votre stratégie pour faire L’investissement sur marge avec l’effet de levier? Auriez vous un exemple?
(J’imagine que vous devriez avoir un profil Active pour ça)

3- Quand vous dite, il faut investir à la hausse et pas à la baisse.
Est ce qu’il y a une suggestion en terme de période d’analyse de cette évolution hausse/baisse?
Genre si ça augmente petit à petit depuis 3 mois, il faut penser à l’acheter…3 mois est bon ou vaut mieux que 2 semaines ou carrément 6 mois de suivi?
Et puis, lié à ça, dans votre screener, vous avez un “fair price”, si à la hausse, le prix est trop élevé par rapport à fair price, qu’est ce que vous allez faire si vous voudriez l’acheter/renforcer?

Merci.

Tom
Tom
il y a 4 années

Bonjour,

J’aurais aimé votre avis sur l’actions solution30 que je vois que vous avez acheté. Ne trouvez-vous pas que l’action est sur-valorisé ? Quand on compare aux données des dernières années, le BNPA est plus haut, actif net/actions aussi … Il me semble que les la plupart des indicateurs sont à la hausse par rapport aux moyennes historiques … Qu’en pensez -vous ? Ou qu’est-ce qui a motivé ce choix ?

Merci
Bonne journée

Tom
Tom
il y a 4 années
Répondre à  Matthieu

Bonsoir,

Justement, entre mes calculs et les « prévisions » j’obtiens en PER d’environ 50, alors que les années passé il était plutôt dans les 40 ? Après comme vous le dites, s’il ne fera jamais partie de votre portefeuille en grande pondération, peut-être que vous ne regardez pas trop la valorisation mais plutôt le potentiel ?

West
West
il y a 4 années

Bonjour,
Article intéressant, plutôt que Google vous avez cet outil qui est pas mal je trouve :
https://www.zonebourse.com/outils/stock-screener/valeurs-de-croissance/
Cdt

Laurent De
Laurent De
il y a 4 années

Bonjour,

Merci pour ce suivi que j’attendais avec impatience.
Quelle déception de constater les évolutions très négatives des poids lourds « de l’époque » que je possède : Danone, Total, Thalès…

Avec votre précédent Screener, j’avais repéré plusieurs belles valeurs que je pouvais acheter avec Boursorama.
(Plusieurs autres intéressantes sont indisponibles : Elia, Nemetschek, Alfen, Iberdrola…)
Mais vous les classiez déjà en « sur-évaluée » et elles ont toutes très largement augmentées depuis.
– Neoen : 44€ à 48€ aujourd’hui,
– Solutions30 : 14.5€ à 18€,
– Pharmagest : 78€ à 85€.
– Biomérieux : 122€ à 136€…

Je lorgne Wordline, ASML et Sofina qui sont de belles valeurs solides et pas trop chères.
Je voulais vous demander votre avis sur Heineken qui reste attirante en regardant le prix.

Cependant, êtes-vous toujours positif à l’achat quand on constate la sous performance d’une Danone par ex ?
Et quand vous dites à juste titre que les plus grosses pertes sont sur les actions les moins chères…

Merci par avance,
Cordialement

Laurent De
Laurent De
il y a 4 années
Répondre à  Matthieu

Merci pour votre retour très intéressant :
– Worldline : en priorité, j’achèterais donc cette valeur dans le domaine de la Finance.
– Heineken : je vais donc attendre un peu au vu des actualités générales.
D’autant plus que mes actions achetées à la baisse n’étant pas une réussite (Total, Rubis et Danone) ne m’encourage pas du tout à recommencer.

Une question concernant Air Liquid, valeur qui m’a toujours intéressé mais qui a toujours été extrêmement chère depuis que j’ai commencé en Bourse.

Avec sa baisse lente et régulière depuis 1 mois, pensez-vous qu’il serait judicieux d’acheter ou renforcer au prix actuel des 130€ ? Ou alors attendre les 115€ cités dans votre Screener au risque qu’elle ne l’atteigne jamais ? Ou entre les 2 ? Afin de ne pas louper l’opportunité d’achat si elle redécolle rapidement à des plus hauts historiques. Comme vous dites, les points d’entrée intéressants sur les très belles valeurs sont rares. Je me permets aussi la question car j’ai constaté que vous avez renforcé de belles valeurs à des prix intéressants ce mois de Septembre (Neoen, Philips, ASML..).

Merci par avance

Laurent De
Laurent De
il y a 4 années
Répondre à  Matthieu

Merci !

En effet, rentrer « peu » sur beaucoup d’entreprises permet de diversifier et aussi réagir plus facilement au cours.
Aussi, force est de constater que les valeurs « sur-évaluées » continuent presque toutes de monter encore et encore.

Une question annexe si vous me le permettez.

Je possède Korian en PF, PRU 31€, que j’avais acheté bien avoir découvert Orpéa sur votre Blog. Après lecture de vos screnners et suivis, c’est uniquement Orpéa que je compte garder à long terme.

Mais Korian a annoncé une augmentation de capital il y a quelques jours. Et a fortement chuté de 20%.
Aujourd’hui, un droit est donc donné pour souscrire à des actions à 18.10€.
Je ne suis pas du tout expert mais il parait tellement « facile » d’acheter des valeurs à 18€ afin de baisser très fortement mon PRU puis d’être bénéficiaire quelques jours plus tard.

Ne faudrait t’il donc pas que je liquide ma ligne à perte (-8%) aujourd’hui ?
Pensant, en tant qu’amateur, que le cours devrait encore très fortement chuter Lundi, la purge du carnet d’ordres ayant lieu ce soir puis la souscription de nouvelles action allant du 15/10 au 25/10….

Merci par avance

Steeve
Steeve
il y a 4 années

Bonsoir Matthieu,

Je lis votre blog depuis sa création et votre approche de base a l’air d’avoir beaucoup changé:

– J’observe une augmentation considérable de la diversification, la ou vous vous concentriez avant sur quelques valeurs, il y’en a pléthore aujourd’hui ce qui va contre la philosophie de Warren Buffet.

-En oubliant Warren Buffet, vous semblez prendre en modèle Peter Lynch. Pourtant, dans ses livres, Mr Lynch critique les PER trop élevés et certains de vos choix on un PER >50.

-Enfin, vous liquidez vos positions sur Total et Rubis, alors que vous adoriez ces entreprises avant (surtout Rubis).

Y’a t’il un declic ou un changement de cap/stratégie que j’ai raté ? J’ai l’impression qu’on s’oriente de plus en plus vers une stratégie de croissance et non pas une stratégie de dividendes comme avant

Mickael
Mickael
il y a 4 années

Bonsoir Mathieu,

Y a du Changement dans votre PF !
Danone liquidé et Etoilé qui plus est… 😉
Je me rappelle de certain poste sur le fait de les garder…

Le prochain, VINCI ?

Est ce par besoin de liquidité ou vraiment un changement de Cap dans votre stratégie ?
Rubis/Total également. (Le plongeon de Rubis est exagéré pour moi ! Pourquoi cette correction d’après vous ?)
Les Fondamentaux sont toujours bons ?!?

J’ai THALES aussi dans ce cas… très affaibli !
J’ose espérer un rebond. (je comprends votre point de vue si en // il y a de l’activité Pro !)

Bien à vous

Flop
Flop
il y a 4 années

Bonjour Matthieu,

Je constate, comme d’autres lecteurs, une prise de décision plus radicale ce mois-ci !

Comme évoqué dans un autre post, je vais proposer quelques valeurs qui m’attirent en guise de pistes de réflexion / découverte :

CTO : CSX corp (transport ferroviaire), Lennox (chauffage, climatisation, ventilation…) et Balchem (nutriments)

PEA : Bureau Veritas (certification), Assa Abloy (sécurisation systèmes d’ouverture) et Vestas Wind (turbines éoliennes)

En lisant le forum IH, j’ai vu que tu conseillais la chaine Youtube de Joseph Carlson. J’ai donc regardé et apprécié !
Un article sur ce que tu aimes lire, écouter, regarder sur l’investissement et, pourquoi pas, de manière plus générale (loisir) pourrait, je pense, être très agréable dans l’attente de ta propre chaine 😉

Flop
Flop
il y a 4 années
Répondre à  Matthieu

Bonjour Matthieu,

Je te remercie pour ce retour.

La radicalité n’est pas péjorative ici, elle témoigne d’une certaine confiance en des convictions que tu as développées tout au long de ce blog.
Pour la taille des entreprises proposées en CTO, je comprends parfaitement ton point de vue. Ce que j’apprécie avec des entreprises un peu plus modestes en capitalisation (60md et 10Md pour CSX et Lennox tout de même) c’est qu’elles peuvent être plus concentrées sur les activités que l’on apprécie pour un secteur donné. Pour CSX, j’ai l’impression qu’elle se développe mieux que Union Pacific (peut être à tort). Après, tout comme toi, je ne raffole pas des petites entreprises.
Pour Bureau Veritas j’avoue que c’est frustrant de voir une entreprise croitre si péniblement dans un domaine d’activité aussi attrayant.
En tout cas je suis ravi que l’idée d’article t’ait plu et j’ai hâte de pouvoir le lire 😉

Steeve
Steeve
il y a 4 années

Un autre Mathieu avec un seul ‘t’ dans le nom a écrit un commentaire le 3 octobre sous cet article qui me laisse songeur.

J’ai énormément de respect pour votre travail mais je m’interroge effectivement sur un point : pensez-vous sincèrement battre un jour le S&P500 ?

Votre remarque sur Warren Buffet est correcte, depuis plus de 5 ans Berkshire sous performe le S&P, difficile d’imaginer alors battre cet indice si Warren Buffet lui même n’y arrive pas ?

Je ne cherche pas a jouer les rabats joie mais cette activité me prends beaucoup de temps tout comme vous et dès fois je me dis :  »a quoi bon, autant prendre l’etf s&p »..

Au moins pour la partie PEA vous ne pensez pas ? Tot ou tard, je pense que la pondération PEA agira comme un frein sur la performance globale. Pensez-vous que je me trompe ?

Cordialement

Sancho
Sancho
il y a 4 années

J’aimais bien votre article sur les belles entreprises à garder en portefeuille mais là depuis quelques temps vous ne faites que vendre et acheter (du stock picking) ce qui fait que je ne comprends plus votre stratégie, censée être de « long terme ». Par ailleurs, vous dites que TOTAL & RUBIS sont de belles entreprises mais vous vendez … allez comprendre la logique.

Des bêtises sur Rubis : oui sur le pétrole mais uniquement Afrique et Caraibe (82%) soit des pays qui ne verront pas une économie décarbonnée avant un moment. Par ailleurs, les revenus sont tirés par le GPL comme on peut le voir dans le dernier Annual Reporting pour les pays développés (Europe & US) et les Bitumes. Bref, vous regardez trop souvent les paramètres boursiers plutôt que les paramètres financier d’un groupe.

Je rejoins le commentaire de Steeve. Autant prendre un ETF S&P 500 et des obligations Pimco et je vous assure que vous ferez du 8%/an en moyenne sur 10 ans.

Pour rejoindre votre logique de désengagement d’un secteur qui n’est plus porteur sur le « long terme »: le marché des cosmétiques s’est effondrée et les acteurs n’anticipent pas un retour à la normale (et donc des performances) avant 2023. Les consommateurs ont changé leurs habitudes pour se tourner vers des cosmétiques plus « hand made » comme on le voit avec des marques comme Avril qui a multiplié son CA par 4 mais annonce une baisse de consommation sur le long terme. La fermeture des magasins et le basculement vers le Online poussent à moins de « prise de risque » ou de « découverte » de nouveaux produits par les consommateurs.

Vous allez vendre L’Oréal dont les produits aux professionnels représente 32% du CA ? Donc 69% des produits sont issus de la chimie ?
Non, je ne crois pas. Je pense que vous êtes victimes de vos émotions et de vos trop nombreuses lectures plutôt que convictions.

Bref, comme cela peut se lire, je suis un lecteur déçu par ce manque de précision ou de convictions.

Laurent De
Laurent De
il y a 4 années

Merci pour votre professionnalisme.

J’ai donc vendu Korian pour ne conserver qu’Orpéa.
Votre argument de meilleure exposition en Europe m’a fortement convaincu.

Très bon week-end !

Florent
Florent
il y a 4 années

Bonjour Matthieu,

Merci pour cet article,

Il me semble que vous possédiez l’action T. Rowe Price Group, Inc. à une époque, mais je ne l’a vois plus dans votre portefeuille.

Après une analyse rapide, je trouve les fondamentaux plutôt bon et l’entreprise à l’air d’être en croissance.

Le prix est un peu cher au jour d’aujourd’hui à mes yeux, mais je pense vraiment à l’ajouter à mon portefeuille à terme.

Que pensez-vous de cette entreprise?

Merci d’avance,

Florent

Steeve
Steeve
il y a 4 années

Bonsoir Matthieu,
Pardonnez moi mais je suis dans le flou depuis quelques jours, je voudrais être sur d’avoir bien compris les modifications dans votre stratégie PEA.

Si j’ai bien compris, la stratégie de base était axée sur les dividendes, on achetait des aristocrates ou des bluechips, pour leurs sûreté, dans un but axé sur l’obtention de revenu, via les dividendes. Étais-ce bien ça ?

Toujours d’après ce que je comprends, aujourd’hui, on ‘oublie’ un peu cette stratégie pour rechercher des entreprises de croissance qui ne distribue pas de dividendes mais qui réinvestissent leurs profits pour croitre et donc se valoriser rapidement, c’est bien ça ?

Cela dans une optique de croissance plus rapide, car vous n’avez, je cite ‘pas besoin de revenus étant jeune’ et que vous avez compris pendant la crise que les actions de croissance dîtes ‘trop chères’ etaient en fait celle qui ont le mieux recover (teleperformance, sartorius stedim ect ect) de la crise comparé aux aristocrates toujours en berne pour la pluparts (Danone, Pernod Ricard, Vinci ect ect)

Ainsi, votre PEA obtient plus de dynamisme pour ne pas être un frein de performance a la grande dynamique du CTO, dans votre idée globale de battre le MSCI World.

Pouvez-vous me confirmer que c’est bien comme cela que vous voyez les choses ?

Cordialement

jeje
jeje
il y a 4 années

Bonjour je viens de découvrir votre site ,et je vous remercie de toutes les informations que vous nous partagez ,j’aimerais me créer un PEA mondialement représentée avec des ETF + Actions individuelles qui ressemblerait à cela :
60% ETF PEA SP 500
5 % ETF Emergent asia
5% EtF Japon Tipix
30 % actions individuelles européennes

que pensez vous de cela ? Cordialement merci d’avance de votre réponse .